第四章+风险与收益ppt.pptVIP

第一节 收益与风险概述 2、投资收益率 是指项目整个投资期间的投资收益与期初投资的百分比。表达式为： 在实践中，通常以1年为一个标准的时间长度单位， 投资收益的标准化定义为： （二）预期收益率E(R) 又称为期望收益率，是对未来投资收益率的预期。它是市场的客观交易条件决定的，由市场向投资者真实提供的。 其数学表达式为： 例4.1：现有S和U两项资产收益率概率分布情况如 下所示: 资产的收益状况 资产的收益率 经济状况 概 率 S U 繁荣 20% 0.25 0.05 适度增长 30% 0.20 0.10 缓慢增长 30% 0.15 0.15 衰退 20% 0.10 0.20 （三）要求收益率 是投资者对某项投资所要求的回报率，因而具有主观性。 在市场交易中，通常投资者用期望收益率和要求收益率的差异来 判断是否进行交易，特别是在发行市场上，二者能否吻合，往往 是发行是否顺利的重要标准。 假如要求收益率与期望收益率存在差异，便存在套利的空间和 可能，假如资本市场是完善的，套利行为很快会消除这种差异， 即：rR= rE 式中， rR表示要求收益率，rE