第六章资本市场综述.pptVIP

第六章 资本市场 第一节 资本市场概述 一、资本市场的概念与特点 含义：以期限一年以上的长期金融工具为媒介，进行长期资金融通的市场，又称长期资金市场，它包括长期借贷市场和证券市场。 ——长期借贷市场：银行向资金需求者提供中长期贷款的场所，一般以不动产或土地充当贷款抵押品，贷款期限一般在10—30年的贷款。 ——证券市场：主要包括股票市场和债券市场，指股票和中长期债券发行、流通的市场，即“贷款证券化”。 第一节 资本市场概述 债权债务凭证，有到期日 发行债券以后公司增加的是债务 回收风险小,利息收益事先约定且固定不变 第一节 资本市场概述 与货币市场相比，资本市场主要具有如下特点： （1）金融工具期限长； （2）交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要； （3）资金借贷量大，流动性差； （4）风险大而收益较高，价格变动幅度大，有一定风险性和投机性； 第一节 资本市场概述 二、资本市场的功能 （1）筹资-投资功能 （2）资本定价功能 （3）资本配置功能 （4）产权功能 第一节 资本市场概述 三、资本市场的构成 1、层次结构 ——根据证券交易的先后顺序，证券市场（债券市场和股票市场）均分为一级市场和二级市场。 其中，一级市场是企业或政府等证券发行人（资金短缺单位）将新发行的证券首次出售给投资者（资金盈余单位）时所形成的市场，也称发行市场或者初级市场。 二级市场是已经发行的证券在不同的投资者之间进行买卖、转让所形成的市场，也称为流通市场或者次级市场。 第一节 资本市场概述 第一节 资本市场概述 一级市场的首要功能是完成了资金在资金需求者和资金供给者之间的融通，它是二级市场存在的基础和前提。 二级市场最重要的功能是实现了证券的流动性，它是一级市场存在与发展的重要条件之一。 第一节 资本市场概述 一级市场的运行 市场的参与者：筹资者、投资者和证券经营机构。 筹资者：股票、债券等证券的发行者，是资金的需求者。 ＊目的：以尽可能低的成本获得资金的使用权。 ＊主要包括：政府、企业以及一些金融机构。 投资者：股票、债券等证券的购买者，是资金的供给方。 ＊目的：通过持有和买卖证券来获得股息或利息收入以及价差收入。 ＊主要包括：个人投资者和机构投资者。后者比前者在资金、人才、经验、技术设施等方面具有明显的优势，抗金融风险的能力也较强。 第一节 资本市场概述 证券经营机构：投资者与筹资者之间的交易中介。根据其业务性质可以分为： *投资银行：全面地参与证券市场上的各项活动，如证券的发行与交易、公司的合并与收购、基金的管理等； *证券经纪商：纯粹的中间人，只代表客户进行买卖，从中获取佣金收入，如证券公司； *证券自营商：自己投入资金，在证券市场上为自己买入或卖出证券，谋取价差收入，如信托投资公司。 第一节 资本市场概述 证券的发行方式： （1）根据发行对象的不同分为:公开发行和不公开发行 公开发行是指面向广泛的不特定的社会公众投资者公开发行证券，又称公募。 特点：政府控制较严；可上市流通，具有较高的流动性；发行量大，筹资潜力大；但手续复杂，发行费用高；通常需要承销商的协助。 不公开发行是指仅向特定的少数投资者发行证券，又称私募。 特点：发行手续简单，成本较低；但筹资数量有限；一般不允许上市流通，流动性差；需向投资者提供较优厚的条件。 第一节 资本市场概述 （2）根据有无中介机构分为：直接发行和间接发行 直接发行是指发行人不通过证券承销机构而自己发行出售证券的一种方式。 间接发行是指发行人不直接参与证券的发行过程，把证券的发行销售委托给一家或几家证券承销机构承销的一种方式。 （3）根据销售方式不同分为：自销和承销 自销方式 包销（全额包销、余额包销） 承销方式 代销 第一节 资本市场概述 2、品种结构 根据流通的有价证券的品种，证券市场分为： ——股票市场：股票发行和买卖交易的场所。 ——债券市场：债券发行和买卖交易的场所。 ——基金市场：基金份额发行和流通的市场。 ——衍生品市场：各类衍生产品和交易的市场。 3、交易场所结构 按交易活动是否在固定场所进行，证券市场分为： ——有形市场或场内市场：有固定场所，有组织、有制度集中进行的证券交易所市场。 ——无形市场或场外市场：没有固定交易场所的市场，一般通过现代化的通讯工具在各金融机构及投资者之间进行。 第一节 资本市场概述 第一节 资本市场概述 证券交易所 定义：是为证券