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[Table_MainInfo] ?研究报告? 农产品行业 2013-4-7 行业研究(行业周报) 农林牧渔行业周报（4.1 -4.5） 禽流感疫情发酵，养殖和饲料板块承压 评级 [Table_Author] 分析师： 陈志坚 (8627wangwei18@ 执业证书编号：S0490510120018 联系人： 王伟 (8627wangwei18@ 联系人： 杨靖凤 (8621yangjf@ [Table_Doc] 月度超额收益（近1个月） H7N9禽流感蔓延，促海参需求升温 头茬春参上市批发每斤仅70元 报告要点 周度观点 禽流感疫情继续发酵，我们认为其对于农业行业的影响主要有三个方面：第一，最直接的影响就是减少鸡肉消费，导致鸡价快速下跌，但可以关注禽流感疫苗生产厂商瑞普生物、大华农等；第二，猪肉作为传染源的载体也备受质疑，从而消费也表现为旺季不旺，以至于在清明假期之间价格小幅回落；第三，借鉴2003年非典和禽流感爆发期历史经验，疫情一定程度上可以促进人们对于提升免疫力的诉求，海参作为提高免疫力的重要补品，预计其消费有一定的提振。 猪价的观点：4月7日发改委公布收储已经正式启动，根据历次冻肉收储期猪价数据统计，猪价短期内预计有所提振，但随后不改下跌趋势，我们仍然保持猪价在6～9月份期间企稳回升的观点。自繁自养头猪盈利已经跌至-92元/头，从三月上旬跌入亏损期以来亏损时间已接近一个月，我们预判随着行业进一步陷于深度亏损，据历次猪周期经验数据，若自繁自养头猪亏损超过100元，并且维持1～2个月，淘汰母猪会成为行业发展的必然选择；随着能繁母猪去化的幅度越来越高，猪周期有望见底回升。另外，猪价还受到疫病以及其他因素干扰，我们将予以密切跟踪。 一周回顾 本周大部分板块下行，农林牧渔微跌0.43%。受禽流感事件性冲击，疫苗板块相对强势，天康生物一周上涨6.47%，中牧股份等均有所上涨；肉鸡板块全线回调，民和股份一周下跌7.59%，益生股份回落2.27%；猪价持续下行，生猪养殖板块全线下跌，雏鹰农牧一周下跌11.50%；水产板块小幅回落，獐子岛、好当家领跌；种业板块中荃银高科领跌，隆平高科相对抗跌。 大事提点 近期将有百洋股份、益生股份、顺鑫农业等召开股东大会，百洋股份、大北农、荃银高科等披露年报。 数据跟踪 玉米现货价一周回落0.21%，小麦同比上涨0.03%；大豆价格同比回落0.20%，豆油价格同比下跌3.23%；豆粕现货均价同比回落2.11%；新发地猪肉价格同比持平，毛猪价格同比回落1.39%，四川泸州仔猪价格同比回落0.91%；山东肉鸡价格同比回落3.67%，鸡苗价格同比回落49.46%；海产品大宗价一周持平；柳州白糖价格一周持平，棉花价格同比持平，橡胶价格同比回落1.02%。 目录 【一周回顾】 3 【大事提点】 3 【数据跟踪】 4 【新闻纪实】 7 【重要公告及点评】 15 【机构报告聚焦】 15 【上市公司本周市场表现】 15 图表目录 图 1：近一周各行业涨跌幅（%） 3 图 2：农林牧渔行业及子行业市盈率 3 图 3：CBOT玉米期货收盘价（美分/蒲式耳） 4 图 4：全国玉米收购平均价（元/吨） 4 图 5：中晚稻现货平均价（元/吨） 4 图 6：小麦现货平均价（元/吨） 4 图 7：山东地区进口大豆压榨利润（元/吨） 4 图 8：豆粕现货平均价（元/吨） 4 图 9：22省市生猪平均价（元/公斤） 5 图 10：头猪盈利测算（元/头，自繁自养） 5 图 11：山东肉鸡价格（元/斤）和肉鸡苗价格（元/羽） 5 图 12：山东威海海参大宗价（元/千克） 5 图 13：山东威海鲍鱼大宗价（元/千克） 5 表1：大事提点 3 表2：农产品价格一周述评 6 表3：禽流感疫情明细 8 表4：主要机构评级及预测 15 表5：上市公司本周市场表现 15 【一周回顾】 本周大部分板块下行，农林牧渔微跌0.43%。受禽流感事件性冲击，疫苗板块相对强势，天康生物一周上涨6.47%，中牧股份等均有所上涨；肉鸡板块全线回调，民和股份一周下跌7.59%，益生股份回落2.27%；猪价持续下行，生猪养殖板块全线下跌，雏鹰农牧一周下跌11.50%；水产板块小幅回落，獐子岛、好当家领跌；种业板块中荃银高科领跌，隆平高科相对抗跌。 图 1：近一周各行业涨跌幅（%） 图 2：农林牧渔行业及子行业市盈率 资料来源：Wind, 长江证券研究部 资料来源：Wind, 长江证券研究部 时间 公司 事项 明细 1-4-8 百洋股份(002696) 股东大会召开 审