财务管理第六章6.2.pptVIP

6.2 现金流量的内容及其估算 一．现金流量的概念 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这时的“现金”是广义的现金，这不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)。 现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念。 * 二．现金流量的构成 例如：企业购置一条生产线通常包括： 1．初始现金流量。指开始投资时发生的现金流量。 （1）固定资产上的投资，指购置生产线的相关支出 （2）流动资金的垫支，包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资 （3）其他投资费用。指与长期投资相关的职工培训费、注册费、谈判费等 （4）原有固定资产的变价收入 * 2．营业现金流量。指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这里的现金流入一般是指营业现金收入。现金流出是指营业现金支出和交纳所得税。如果一个投资项目的每年销售收入等于现金收入。付现成本（不包括折旧成本）等于营业现金支出 * 每年营业现金流量可用下列公式表示： NCF＝每年营业收入（销售收入）－付现成本－所得税-----① 或 NCF＝营业收入－营业成本－所得税＋折旧＝税后净利＋年折旧---② 或 NCF＝税后收入－税后成本＋税负减少＝收入（1－T）－付现成本（1－T）＋折旧×T----