期货交易特点(定稿)预案.ppt

期货交易特点 联系方式 东证期货研究所 全国统一客服热线：95503 地址：上海市中山南路318号 东方国际金融广场21层 邮箱：linhui@ 网址： 谢 谢！ * 全国统一客服热线：95503 上海东证期货有限公司 * 期货交易是一种集中交易标准化远期和约的交易形式。即交易双方在期货交易所通过买卖期货和约并根据和约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货和约，回避现货价格风险。 什么是期货交易 期货交易的特点 1. 合约标准化 　　　 期货交易具有标准化和简单化的特征。期货交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准化合约。这种标准化是指进行期货交易商品的品级、数量、质量、交收地点等都是预先规定好的，只有价格是变动的。期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。 　　2. 场所固定化 　　　 期货交易具有组织化和规范化的特征。期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易。在我国，期货交易所汇聚买卖双方并进行期货交易，具有非营利组织的特征，旨在提供期货交易的场所与交易设施，制定交易规则，充当交易的组织者，本身并不介入期货交易活动，也不干预期货价格的形成。 　　3. 结算简易化 　　　 期货交易双方互无关系，都只以结算机构作为自己的交易对手，只对结算机构负财务责任，即在付款方向上，都只对结算所，而不是交易双方之间互相往来款项。这种结算方式大大简化了交易手续和实货交割程序，而且也为投资者在期货合约到期之前，通过“对冲”操作而免除到期交割义务创造了可能。 　　4. 交割定点化 　　　 自期货市场形成以来，实物交割虽然不是期货交易的最终目的，但没有哪一个期货交易所忽视交割的作用。期货和现货的基差趋近于零，是期货市场发挥套期保值功能的前提，而交割环节正是期货、现货的转换过程。在期货的到期交割过程中，为保证交货的质量、数量和交割时间符合交易所的规则，期货交割必须在交易所指定的交割仓库进行。 　　5. 交易集中化 　　　 期货交易具有集中性和高效性的特征。集中性指期货交易不经由实际需要买进和卖出期货合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易，而是由期货公司代表买方和卖方在期货交易场内进行，投资者通过下达指令的方式，所有的交易指令最后都由期货公司的交易系统和人工负责执行。期货交易简便，寻找成交对象十分容易，交易效率高，因而表现出高效性的特征。集中性还表现为一般不允许进行场外私下交易。 　　6. 保证金制度化 　　 投资者在进入期货市场开始交易前，必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金，并应在交易过程中维持一个最低保证金水平，以便为所买卖的期货合约提供一种履约保证。保证金制度的实施，不仅使期货交易具有“以小博大”的杠杆原理，吸引众多投资者参与，而且使保证金为结算后的交易提供履约担保，确保投资者能够履约。 　　7. 商品特殊化 　　　商品是否能进行期货交易，取决于四个条件：一是商品价格是否波动频繁；二是商品的拥有者和需求者是否渴求避险操作；三是商品能否耐贮藏并运输；四是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。符合四个基本条件的商品，才有可能作为期货进行期货交易。 期货交易与现货交易的区别 期货交易是在现货交易发展到一定程度，社会经济发展到一定阶段形成和发展起来的。通俗来讲，期货“源于现货而高于现货”。 期货交易与现货交易的区别 现货交易 期货交易 买卖对象不同 实物商品 标准化合约 交易目的不同 获取所有权 套期保值或获取风险利润 交易方式不同 议价谈判（一对一） 以公开、公平竞争的方式进行交易 交易场所不同 不受交易时间、地点、对象的限制 必须在交易所内依法进行公开、集中交易 商品范围不同 无限制 主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品 信用风险不同 较大 很小（每日无负债结算制度） 期货交易与远期交易的区别 远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。但其与期货交易有许多相似之处，最类似者，两者均为买卖双方约定在未来某一特定的时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。实践证明，远期交易是期货交易的雏形。 期货交易与远期交易的区别 远期交易 期货交易 买卖对象不同 实物商品 标准化合约 交易目的不同 获取所有权 套期保值或获取风险利润 交易方式不同 以公开、公平竞争的方式进行交易 以公开、公平竞争的方式进行交易 交易场所不同 特定的交易平台 必须在交易所内依法进行公开、集中交易 商品范围不同 无限制 主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品