青岛啤酒财务比率预案.ppt

LOGO 青岛啤酒股份有限公司（600600） 2012年报告分析 制作人：叶栋辉 郑云斐 赵翎歌 赵毅 贾楠 冯欠 演讲人：王瑞鑫 Company Logo 公司基本情况 青岛啤酒产自青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒厂， 1903年由英、德两国商人合资开办， 是我国 最早的啤酒生产企业。 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。其产品系列有高端（奥古特、纯生、原生)、 中端（青岛经典、超爽）、 低端（青岛优质（大优）、冰醇、青岛2000）等。 2010年11月19日，由中国流通酒业协会和中华品牌战略研究院共同主办的“华樽杯”第二届中国酒类品牌价值评议，青岛啤酒股份有限公司在中国酒类企业中名列第3位，品牌价值为278.74亿元（RMB），在中国啤酒行业中名列第一。同时全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。 Company Logo 企业分析（SWOT分析） 优势： 百年青岛的全球品牌优势，足以迎合市场的各个方面的需求。 青岛啤酒的价位合理，符合多数消费者的心理承受价位。 青岛啤酒的质量可以与任何名牌啤酒匹敌。 青岛啤酒在广大消费者中建立了良好的口碑效应。 青岛啤酒已经建立了庞大的销售、管理体制网络。 在目标消费者中有一定的知名度。 各级营销人员市场实战经验丰富，敬业、热忱、有冲劲。 生产地在全国很多城市都有分厂，便于及时应对市场变化。 劣势： 品牌个性清晰，但不易于具有典型特色的需求产生直接联想。 其他啤酒品牌在市场上占有量较大，有一批铁杆消费者，难以撼动。 现有固定客户渠道网络不健全，产品在市场上覆盖率低。 终端陈列及维护亟待加强，与消费者距离更近一些。 二批商开发有难度，经销商对选择代理新品牌啤酒普遍谨小慎微。 威胁： 1该细分市场基本无经验可以借鉴，自行摸索过程可能会遭遇不可预见的困难而使市场开发受阻 2，营销战术，营销工具有可自制性，存在被竞品跟进，模仿的可能。 3，企业自身资源有限，一旦被强势竞品瞄准，使竞争升级，则公司将陷入被动局面。 4，啤酒流行期短，素有“一年喝倒一个牌子”之说，品牌规划及市场操作稍有不慎，遍会跌入“短命”怪圈 Company Logo 青岛啤酒财务分析 纵向分析 2010—2012 比较分析 横向分析 与燕京啤酒等同行业分析 Company Logo 偿债能力分析 现金流量分析 资产营运能力分析 盈利能力分析 比率分析 Company Logo 导致这一变化的主要因素为——近年来中国经济增速放缓及气温偏低等不利因素，国内啤酒市场增速略有降低，导致收入增长缓慢。同时面对物价上涨，成本增加导致流动负债也增加，从而影响流动比率速动比率现金比率进一步下降 青岛啤酒的流动比率、速动比率、现金比率总体呈走低趋势，说明企业资产流动性下降，短期债务偿还能力下降。 偿债能力分析 Company Logo 从图表中可看出，青岛啤酒从2010年规模融资逐年扩大，对于债权人来说，这是风险比较大的投资，青岛啤酒的长期负债能力受到一定的挑战。但青岛啤酒无论在国内还是国外均拥有庞大且稳定的市场，所以在一定程度上人们对它的长期偿债能力还是应该抱有极大信心的。 长期偿债能力 　 2010 2011 2012 负债比率 0.45 0.48 0.51 负债权益比 0.83 0.92 1.04 权益乘数 1.83 1.92 2.04 Company Logo 资产营运能力比率分析 项目 2010年 2011年 2012年 存货周转率 4.4393 5.8823 5.7581 流动资产周转率 2.7158 2.2729 2.3779 固定资产周转率 2.8917 3.1845 3.2713 总资产周转率 1.3158 1.2191 1.1752 从表中可以看出青岛啤酒的存货周转率从2009年-2011年持续上升,2012年略有下降，流动资产周转率略有下降而固定资产周转率略有上升，总资产周转率基本不变，综上分析，青岛啤酒的营运能力还是较稳定的。 Company Logo 这三年的毛利率基本呈现下降的趋势，主要是经济增长放缓，导致营业收入增长缓慢。 净利润基本保持不变，但是在2012年有略微的下浮，应该是成本、企业所得税的增加所导致的 资产收益率和权益收益率基本持平，只是在2012年略微下降。在经济放缓的影响下，青岛啤酒的资本经营和资产经营的盈利能力比较稳定。 盈利能力分析 　 报告日期 2010-12-31 2011-12-31 2012-12