清华财务管理第十章财务预案.ppt

三.获利能力分析 （四）总资产报酬率 总资产报酬率是企业一定时期内获得的息税前利润总额与平均资产总额的比率。该指标反映企业资产的综合利用效果，衡量企业利用债务资本和权益资本取得盈利的情况。 其计算公式为： 总资产报酬率=(息税前利润总额÷平均资产总额)×100% 三.获利能力分析 总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利水平，企业投资者和债权人都非常关注该指标。一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。企业可以将该指标与市场资本利率进行比较，如果前者较后者大，则说明企业可以充分利用财务杠杆，适当举债经营，以获得更多的收益。 三.获利能力分析 （五）净资产收益率 净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。该指标反映企业自有资金的投资收益水平，是衡量企业盈利能力的主要指标。 其计算公式为： 净资产收益率＝(净利润÷平均净资产)×100％ 平均净资产=(期初所有者权益数+期末所有者权益数) ÷2 三.获利能力分析 净资产收益率是评价企业自有资本获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。 指标充分体现了投资者投入资本获取收益的能力，反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本运用效益的核心指标， 四.发展能力分析 （一）销售(营业)增长率 销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。该指标反映企业销售(营业)收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。 销售(营业)增长率＝本年销售(营业)收入增长额÷上年销售(营业)收入总额×100％ 四.发展能力分析 销售(营业)增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。不断增加的销售(营业)收入，是公司生存的基础和发展的条件。如果销售(营业)增长率大于零，说明本期销售(营业)收入较上期有所提高，该指标越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。如果销售(营业)增长率小于零，则说明企业的产品或服务存在质量、价格、服务或销售等问题，市场份额萎缩。如果销售增长率等于零，说明本期销售(营业)收入保持与上期同等水平。 四.发展能力分析 （二）资本积累率 资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。该指标反映企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。 资本积累率 =(本年所有者权益增长额÷年初所有者权益)×100% 本年所有者权益增长额 =所有者权益年末数-所有者权益年初数 四.发展能力分析 资本积累率是企业当年所有者权益的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变动水平，体现了企业资本的积累情况，是企业发展壮大的标志，是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力。 该指标还反映了投资者投入企业资本的安全性和增长性。如果资本积累率大于零，说明企业资本积累越多，企业应付风险、持续发展的能力越大；如果资本积累率小于零，则说明企业的资本在萎缩，所有者利益可能受到损害。如果资本积累率等于零，说明本期企业资本与上期处于同等水平。 四.发展能力分析 （三）总资产增长率 总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。总资产增长率衡量企业本期资产规模的增长情况，评价公司经营规模总量上的扩张程度。其计算公式为： 总资产增长率 ＝(本年总资产增长额÷年初资产总额)×1OO％ 本年总资产增长额 =年末资产总额数-年初资产总额数 四.发展能力分析 总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量公司的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。 该指标越高，表明企业当年资产经营规模扩张的速度越快。但利用该指标分析时，应注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。 四.发展能力分析 （四）三年销售平均增长率 三年销售平均增长率表明企业销售(营业)收入的连续三年增长情况，体现企业的持续发展态势和市场扩张能力。 三年销售平均增长率 该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。 四.发展能力分析 （五）三年资本平均增长率 三年资本平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况，体现企业的持续发展水平和发展趋势。 三年资本平均增长率 该指标越高，表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险和保持连续发展的能力越强。 五.上市公司市场价值比率 (一) 市盈率 市盈率也称