RIM模型全面探讨(汤云飞).pptVIP

RIM模型的全面探讨 汤云飞，CFA 剩余收入模型 剩余收入模型，或超额收益模型，也被称为 Edwards-Bell-Ohlson (EBO)模型，是基于Ohlson(1991 和1995) 和 Edwards以及Bell(1961)。这个模型使分红折扣模型转变为基于帐面价值和（超额）收入的模型，并且定义了股票的价值如 (1) 剩余收入模型 如 ，以上常被以它的ROE形式来解释，如： (2) 这个模型从以下章节中得到，帐面价值，收入和分红的联系是基于会计恒等式。 剩余收入模型 以上会计恒等式就是清楚剩余关系。帐面价值的改变是收入和分红的结果。 如果我们定义rBt-1 是公司张面价值在时间t的要求回报率 ，剩余或超正常收入可以被定义为 Eat = Et – rBt-1 我们可以表达评价公式如下所示：