金融衍生市场11程序.ppt

第十一章　金融互换概述 本章学习指导 主要内容 　　　本章主要阐述了金融互换的相关机理，通过对金融互换起源及其发展的描述，揭示金融互换的理论基础，并介绍了金融互换的功能及种类。 大纲要求 　　深入理解金融互换的基本原理及其功能，掌握金融互换合约的内容，了解金融互换的种类。 第一节 金融互换的相关机理 二、金融互换与掉期的区别 性质不同 市场不同 期限不同 形式不同 汇率不同 交易目的不同 发挥的作用不同 三金融互换交易合约的内容 四、金融互换交易的参加者 金融互换交易的参加者 第二节 金融互换市场的起源和发展 二、背对背贷款 背对背贷款（Back to Back Loan）：指两个国家的公司相互直接贷款，贷款币种不同但币值相等，贷款到期日相同，各自支付利息，到期各自偿还原借款货币。 第三节　金融互换的功能 一、降低筹资成本,提高资产收益 　　互换交易是基于比较优势而成立的, 筹资者 通过互换交易，可充分利用双方的比较优势，大 幅度降低筹资成本。同理，投资者也可通过资产 互换来提高资产收益。交易双方最终分配由比较 优势而产生的全部利益是互换交易的主要动机。 三、空间填充功能 　　空间填充功能从理论上讲是指金融机构依靠 衍生工具提供金融中介，以弥合总体空间中存在 的缺口和消除在此范围内的不连续性，形成一个 理想的各种工具的不同组合，创造一个平