一、现金流量与资金时间价值.pptVIP

（二）公式与系数 1.一次支付的现值系数与终值系数 如果在时间点t＝0时的资金现值为P，并且利率i已定，则复利计息的n个计息周期后的终值F的计算公式为： ??????????????F＝P(1+i)n??? 上式中的(1+i)n称为“一次支付终值系数”。 当已知终值F和利率i时，很容易得到复利计息条件下现值户的计算公式： ??????????????P=F[1/(1+i)n] 上式中的1/(1+i)n称为“一次支付现值系数”。  (2)等额序列支付的现值系数和资金回收系数 ?等额序列支付是指在现金流量图上的每一个计息周期期末都有一个等额支付金额A，此时，其现值可以这样确定：把每一个A看作是一次支付中的F，用一次支付复利计算公式求其现值，然后相加，即可得到所求的现值。 计算公式是： ????P=A[(1+i)n-1]/[i·(1+i)n]=A/i·[1-1/(1+i)n] 式中的[(1+i)n-1]/[i·(1+i)n]称为“等额序列支付现值系数”。 ?由上式可以得到当现值P和利率i为已知时，求复利计息的等额序列支付年值A的计算公式： ????A=P·i·(1+i)n/[(1+i)n-1]=Pi+Pi/[(1+I)n-1] 式中的i·(1+i)n/[(1+i)n-1]称为“等额序列支付资金回收系数”。 (3)等额序列支付的终值系数和储存基金系数 ?所谓等额序列支付的终值系数和储存基金系数就是在已知F的情况下求A，或在已知A的情况下求F，现金流量图如教材中图5—5所示。因为前面已经有了P和A之间的关系，我们也已经知道了P和F之间的关系，所以很容易就可以推导出F和A之间的关系。计算公式为：? ??????????????A=F*i/[ (1+i)n-1] 上式中的??[i/(1+i)n-1]?称为“等额序列支付储存基金系数”。 通过上式，我们可以很容易地推导出： ????????????????F=A?[(1+i)n-1]?/i 上式中的???[(1+i)n-1]?/i??称为“等额序列支付终值系数”。 (4)等差序列的现值系数和年费用系数 ?等差序列是一种等额增加或减少的现金流量序列。换句话说，这种现金流量序列的收入或支出每年以相同的数量发生变化。 如果以G表示收入或支出的年等差变化值，第一年的现金收入或支出的流量A1已知，则第n年年末现金收入或支出的流量为A1+(n-1)G，计算等差序列现值系数的公式为： P= A1{ [(1+i)n-1]/i(1+i)n}+G/i { [(1+i)n-1]/i(1+i)n-n/(1+i)n} 上式中的1/i { [(1+i)n-1]/i(1+i)n-n/(1+i)n 称为“等差序列现值系数”。 若要将等差现金流量序列换算成等额年值A，则公式为： A= A1 +G{1/i-n/ [(1+i)n-1]} ?上式中的{1/i-n/ [(1+i)n-1]} 称为“等差序列年费用系数”。 (5)等比序列的现恒系数和年费用系数 等比序列是一种等比例增加或减少的现金流量序列。换句话说，这种现金流量序列的收入或支出每年以一个固定的比例发生变化。 ?如果以等比系数；表示收入或支出每年变化的百分率，第一年的现金收入或支出的流量A1已知，则第n年年末现金收入或支出的流量为A1(1+s)n-1。 计算等比序列现值系数的公式为: P= [A1/ (i-s)]{1-[(1+s)/(1+i)]n} [当i≠s] n A1 /(1+i) [当i=s] 上式中的1/ (i-s){1-[(1+s)/(1+i)]n} 称为“等比序列现值系数”。 三、复利系数的应用 1、已知某笔贷款的年利率为15%，借贷双方约定按季度计息，则该笔贷款的实际利率是多少？ 2.某房地产开放商向银行借款2000万元，期限为3年，年利率为8%，若该笔贷款的还款方式为期间按季度付息、到期后一次偿还本金，则开发商该为该笔贷款支付的利息总额是多少？如果计算先期支付利息的时间价值，则贷款到期后开发商实际支付的利息又是多少？ 3、某家庭预计在今后的十年内的月收入为16000元，其中30%可用于支付住房抵押贷款的月还款额，年贷款利率为12%，问该家庭有偿还能力的最大抵押贷款申请额是多少？ 4、某家庭以抵押贷款的方式购买了一套价值为25万元的住宅，首付款为房款的30%，其余房款用抵押贷款支付，如果抵押贷款的期限为10年，按月等额偿还，年贷款利率为15%，问月还款额是多少？如果该家庭25%的收入可以用来支付抵押贷款月还款额，问该家庭的月收入为多少？ 5、某购房者向银行申请60万元的住房抵押贷款，银行根据购房者未来收入增长的情况，为他安排了等比递增还款抵