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什么是ＥＶＡ?——经济增加值 EVA是减除资本成本后的经营利润 EVA的起源：剩余收入和经济利润 剩余收入=利润-投资额*规定或预期最低投资报酬率 经济利润=（投入资本回报率-加权平均资本成本）*投入资本额 EVA关注和测算资本占用成本，是衡量公司价值创造的最完善和全面的指标 经济增加值的计算基础是资产负债表和损益表 EVA消除了会计制度中的某些缺陷 什么是ＥＶＡ?——经济增加值 会计缺陷 1、传统会计的系统缺陷 会计利润是扣除债务利息之后的企业净利润，显然它是站在企业所有者的立场构建的评价指标。 2、会计利润的不良后果 容易导致过度生产和操纵利润的行为。 过度生产可以降低单位产品成本，但也导致库存积压 资本成本的概念 将资本投资到风险程度相近的项目上可以获得的收益，即资本所有人对所进行的投资之期望的资本回报率 债务和权益的加权平均资本成本 资本成本 = 资本 × 加权平均资本成本率 债务成本计算 公司举债时付出的利息成本，即为债务成本， 具体计算中并不一定用实际发生的利息支出作为债务资本成本，主要是考虑债权人预期的回报率 在计算公司所得税时，利息应从经营利润中扣出，即利息成本是免税的，因此公司的税后债务成本，低于利息率 股权成本计算 股权成本是一项机会成本，等于投资者可以在其他类似风险投资中取得的回报率 股权成本计算基于“资本资产定价模型”（CA