债券详解总结.ppt

（三）定时偿还、随时偿还 定时偿还。债券发行日起经过一定时间的冻结期后，定期定额偿还债券本金。具体有抽签偿还和买入注销两种操作方式。 随时偿还。债券发行日起经过一定时间的冻结期后，由发行人任意选择部分或全部债权进行偿还。一般有两个原因：一是发行后市场利率大幅度降低；二是发行后，资金出现剩余。 * * （四）抽签偿还、买入注销 抽签偿还。期满前偿还时，通过抽签方式决定应偿还的债券号码。可以是某个时间集中抽签一次。也可以按分批还本的次数定期抽签确定还本债券号码。 买入注销。发行人在到期前按市场价从二级市场中购回发行的债券注销债务。发行人一般要选择购入的时机，主要发生在市场价格比较低的时候。 * 债券收益与收益率 收益 收益来自两个方面： 一是债券的利息收益，它取决于债券的票面利率和付息方式； 一是资本利得，它取决债券买入价与卖出价、买入价与到期偿还额之间的差额。同股票一样，债券的资本利得可正可负。 * * 收益率 投资收益率：投资债券所获得的收益占投资总额的比率。 票面收益率：又称名义收益率或票息率，是债券票面上的固定利率，即年利息收入与债券面额之比率。 直接收益率：又称本期收益率、当前收益率，指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率。 持有期收益率：指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益，包括持有债券期间的利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。 到期收益率：指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。 * * 债券现券交易与债券回购交易 基本含义 债券现券交易：交易双方以约定的价格买卖一定金额的债券并在规定的清算时间内办理券款交割的交易方式。 债券回购：交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资金融入方（正回购方）在将债券卖给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。 * 买断式回购 持有人将债券卖给购买方的同时，双方约定未来某日，再以约定价格从融券方买回这部分债券的交易。 买断式回购中，标的债券所有权发生了转移，融券方在回购期内拥有标的券种所有权，可以处置。另外，买断式回购引入了履约保证金制度和不履约申报制度，加大了券商的资金占用。 * * 2004年5月份银行间债券市场推出买断式回购交易 2004年12月6日上海证券交易所债券市场推出买断式回购交易。 融资融券存在于大部分国家和地区的证券市场,是成熟证券市场的基本功能。简单地说,融资就是由券商或者其他专门的信用机构为投资者购买证券提供融资。而融券就是做空机制,客户可以从证券公司或者其他专门的信用机构借来证券卖出,在未来的某一时间再到市场上买回证券归还。 融资融券在世界范围主要有两种模式:一是以欧美、中国香港为代表的分散信用模式,由券商等金融机构独立向客户提供；二是日本、韩国、中国台湾的集中信用模式,成立专门的证券融资公司,向客户提供融资融券。  盖茨的十条“金口玉言” 1 . 社会充满不公平现象。你先不要想去改造它，只能先适应它。(因为你管不了它)。 2 . 世界不会在意你的自尊，人们看的只是你的成就。在你没有成就以前，切勿过分强调自尊。(因为你越强调自尊，越对你不利)。 3 . 你只是中学毕业，通常不会成为CEO，直到你把CEO职位拿到手为止。(直到此时，人们才不会介意你只是中学毕业)。 4 . 当你陷入人为困境时，不要抱怨，你只能默默地吸取教训。(你要悄悄地振作起来，重新奋起)。 5 . 你要懂得：在没有你之前，你的父母并不像现在这样“乏味”。你应该想到，这是他们为了抚养你所付出的巨大代价。 你永远要感恩和孝敬他们，才是硬道理)。 6 . 在学校里，你考第几已不是那么重要，但进入社会却不然。不管你去到哪里，都要分等排名。(社会、公司要排名次，是常见的事，要鼓起勇气竞争才对)。 7 . 学校里有节假日，到公司打工则不然，你几乎不能休息，很少能轻松地过节假日。(否则你职业生涯中一起跑就落后了，甚至会让你永远落后)。 8 . 在学校，老师会帮助你学习，到公司却不会。如果你认为学校的老师要求你很严格，那是你还没有进入公司打工。因为，如果公司对你不严厉，你就要失业了。(你必须清醒地认识到：公司比学校更要严格要求自己)。 9 . 人们都喜欢看电视剧，但你不要看，那并不是你的生活。只要在公司工作，你是无暇看电视剧的。(奉劝你不要看，否则你走上看电视连续剧之路，而且看得津津有味，那你将失去成