世界经济第七讲课程介绍.ppt

国际收支平衡表 含义 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。 IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在《国际金融统计》上。 IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际收支平衡表的标准格式。 国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：有借必有贷，借贷必相等 贷方(Credit/Plus Items) 对外实际资产的减少; 对外金融资产的减少; 对外负债的增加; 经常账户 （1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目． （2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。 （3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。 （4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。 资本和金融账户 资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。 1．资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。 2．金融账户，包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。 国际收支平衡表的技术性调整——错误和遗漏 由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。 基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（Net Errors and Omissions）科目。 如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。 International Monetery Foundation IMF WORLD BANK 世界银行拥有的法定资本达1806亿美元，其资金包括会员国认缴的股金、营业收入和在国际金融市场上的借款。现有总资产155亿美元。 次贷----次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人发放的住房按揭贷款。 次级债----即次级住房抵押贷款支持的债券，通俗而言就是把一部分资信稍差的贷款人申请的住房抵押贷款证券化，并打包成不同等级的债券卖给投资者 。 美联储在IT泡沫破灭之后大 幅度降息，实行宽松的货币政 策促使了美国和全球出现的房 市的繁荣。 而房地产市场的上涨，导致美国消费者财富增加，增加了消费力，使得美国经济持续快速增长，又进一步促进了美国房价的上涨。 低利率政策： 从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点开始，美联储的货币政策开始了从加息转变为减息的周期。此后的13次降低利率之后，到2003年6月，联邦基金利率降低到1%，达到过去46年以来的最低水平。 宽松的货币政策环境，反映在房地产市场上，就是房贷利率也同期下降。 30年固定按揭贷款利率从2000年底的8.1%下降到2003年的5.8%； 一年可调息按揭贷款利率从2001年底的7.0%，下降到2003年的3.8%。 ◆ 次级按揭贷款大量出现 次级抵押贷款一开始深受信用程度较差和收入不高的购房人的追捧，主要原因: 一是抵押贷款中介的误导， 二是购房人本身金融风险意识不强。 中介在营销贷款时打的旗号是：超低的月供，零首付，免税收，甚至可以在贷款前几年只付利息就可以了。收入不高不具备还款能力人群也可以贷款买房，即使利率调高，还不起贷款，但由于房地产升值，只要他们把房子出手，风险也是可控的，而且还可以赚一笔，何乐而不为呢？ ◆ 次级按揭贷款大量出现 贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头，抑或在你的信箱里塞满诱人的传单： “你想过中产阶级的生活吗？买房吧！”　“积蓄不够吗？贷款吧！”　“首付也付不起？我们提供零首付！”　“担心利息太高？头两年我们提供3%的优惠利率！” ◆ 次级按揭贷款大量出现 　“每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后再开始付！想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！” “担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了