中国资本市场专题第一讲.ppt

据统计，2012年，按IPO家数统计的全球十大证券交易所中，深圳证券交易所名列全球第一，上海证券交易所名列全球第十；按IPO融资额计算的全球十大证券交易所中，深圳证券交易所名列全球第三，仅次于纳斯达克和纽约证券交易所，上海名列第六。 2007年以来，深沪两市基本上每年成交额都达到30万亿以上，其中2010年达到55万亿，2012年上半年也达到27万亿，超过了我国GDP的总量。 伴随着上市公司数量的增加，上市公司的行业布局日趋丰富；同时，资本市场也有效地促进了企业和资产价值的重新发现，引领了企业制度变革，促进了国有企业和国有资产管理模式的变革，促进了民营企业的发展。 一些新的交易、投资工具陆续出现，证券投资品种逐步丰富： 1998年起，以南化转债和丝绸转债的发行为标志，我国上市公司开始试点发行可转换公司债券。 1993年8月，淄博基金（封闭式）在上海证券交易所公开上市。 2001年9月，我国第一支开放式证券投资基金——华安创新投资基金设立并上市 。 2005年8月22日，中国证券市场第一只规范化的权证——宝钢权证登场。 2010年初，我国正式开始办理股指期货开户手续，标志着这一新的衍生投资工具的交易开始启动。 2010年3月底，深沪两市开始接受融资融券交易（即信用交易）申报，标志着这一新的交易方式开始在我国进行试点。 合资证券期货经营机构大量设立；合格境外机构投资者（QFII）与合格境内机构投资者（QDII）机制相继建立；大型国有企业集团重组境外上市继续推进；外商投资股份公司开始在境内发行上市，外资也被允许对上市公司进行战略投资；证券监管国际合作进一步扩大 。 根据证监会网站提供的资料，目前，我国已有合法的证券投资咨询机构88家（2012.4），证券公司111家（2012.4），QFII 258家（2014.1，），证券投资基金1574家（2014.1）。 B股市场的建立 在20世纪90年代外汇短缺、外汇管制的背景下，为吸引外资，中国于1991年推出人民币特种股票（即B股）交易试点。这类股票以人民币标明面值，而以美元或港币交易，投资者为境外法人或自然人。至1998年底，我国通过B股共筹集资金616亿余美元。2000年起，我国不再发行B股，2001年起，允许国内投资者开立B股帐户，参与B股交易。 如前所述，到2012年上半年，在全球资本市场排名中，深沪两市均进入十大交易所行列。其中，IPO家数排名，深圳证券交易所已经名列全球第一，上海证券交易所名列全球第十；按融资数额排名，深圳证券交易所也已名列全球第三。如果从参与该两所交易的投资者来看，毫无疑问已是世界最大的证券场内交易市场。短短二十年左右的时间，深沪两个交易所从无到有，从小到大，迅速跻身于世界顶尖交易所行列。 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。2005年，该板块正式设立。进入中小企业板挂牌交易的，主要是流通盘1亿以下的创业板块。中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是真正意义上的二板市场——创业板建立的前奏。虽然中小企业板在建立后，由于种种原因并没有实现最初的预期目标，比如全流通等，但中小企业板所肩负的历史使命却使得这个板块建立的意义十分突出，并且显示出了蓬勃的生命力。截至2014年，该板的上市股票数已达700余家，利用该板筹资总额已达约8000亿元。 创业板市场(Growth Enterprise Market，GEM) 是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，是最典型的二板市场。它与主板市场不同，注重于公司的发展前景与增长潜力，其上市标准要低于成熟的主板市场。2009年3月31日，经国务院批准，中国证监会发布《首次公开发行并在创业板上市管理暂行办法》，确立了创业板总体制度框架。 6月5日，经证监会批准，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，明确创业板上市制度；6月30日，证监会发布《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》，深交所、中国证券业协会也颁布了配套规则，明确了投资者参与创业板的方式。此外，作为创业板发行重要配套文件的《创业板发行上市申请文件准则》及《创业板公司招股说明书准则》，于7月3日起向社会公开征求意见。 2009年7月26日证监会开始受理创业板发行申请，2009年10月23日下午，创业板正式宣布开板。 截止到2015年1月，创业板上市公司已达406家，发行总股本1080亿股，筹资总额约3000亿元，发展速度非常快。 三板市场的形成（场