（参考）我国独立董事激励约束机制的博弈分析.docxVIP

工商管理学院研究生（硕士）考查课试卷 姓 名：李艳菊 年 级：2012级 专 业：公司金融  考试课程：博弈论 学 分：3 考试时间 ：  学号：2012225020120 成 绩： 教师签名：  教师评语： 我国独立董事激励约束机制的博弈分析 专业：公司金融 学生：李艳菊 学号：2012225020120 摘 要 为了完善公司治理结构，我国自20世纪末开始引入独立董事制度，但我国独立董事制度还处于起步阶段，存在不少方面的问题，不能有效发挥真正作用，其中很大一部分原因在于缺乏有效的激励约束机制。本文通过建立独立董事与内部人的博弈模型，分析影响独立董事发挥监督职能的主要因素，分析如何可以减少内部人的的违规行为，保护中小股东的合法权益，以及如何完善独立董事激励约束机制、充分发挥独立董事的监督作用，进而加强公司的治理。 关键词：独立董事 内部人 激励约束机制 不完全信息博弈 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u   HYPERLINK \l _Toc345407119 1前言  PAGEREF _Toc345407119 \h 1  HYPERLINK \l _Toc345407120 1.1背景介绍  PAGEREF _Toc345407120 \h 1  HYPERLINK \l _Toc345407121 1.2选题意义  PAGEREF _Toc345407121 \h 2  HYPERLINK \l _Toc345407122 1.3文献综述  PAGEREF _Toc345407122 \h 2  HYPERLINK \l _Toc345407123 2博弈模型的建立  PAGEREF _Toc345407123 \h 3  HYPERLINK \l _Toc345407124 2.1模型的主要参数  PAGEREF _Toc345407124 \h 3  HYPERLINK \l _Toc345407125 2.2建立博弈模型  PAGEREF _Toc345407125 \h 3  HYPERLINK \l _Toc345407126 3模型求解  PAGEREF _Toc345407126 \h 4  HYPERLINK \l _Toc345407127 4博弈模型分析  PAGEREF _Toc345407127 \h 4  HYPERLINK \l _Toc345407128 5总结及建议  PAGEREF _Toc345407128 \h 5  HYPERLINK \l _Toc345407129 参考文献  PAGEREF _Toc345407129 \h 8 PAGE \* MERGEFORMAT8 1前言 1.1背景介绍 独立董事制度起源于20世纪20年代英美发达国家，是为了制约公司经营层对股东利益的侵害，防止内部人控制，减少内部人对公司剩余权的攫取 Johnson L Jonathan , Daily M Catherine , E11strand E Alan. Boards of directors : A review and research agenda [J] Journal of Management , 1996 , 22(3): 409 —438 . ，内部人控制是由于现代企业中所有权与经营权的分离而导致的经营者控制公司的现象。独立董事制度一直被视为解决公司治理问题的重要机制之一（Fama and Jensen，1983） Fama,E,F.andM.C.Jensen,1983,”Separation of Ownership and Control”,Journal of Law and Economics，26（2），301—325. 。独立董事制度在完善上市公司的治理结构、提高公司绩效、保护中小股东权益等方面发挥着越来越重要的作用。 国外独立董事制度比较健全，独立董事的激励约束机制主要体现在报酬机制、声誉机制和法律机制三个方面。 大部分的研究者都认为薪酬能够对独立董事起到激励作用，特别是股票期权方面的激励，但也有学者认为独立董事的薪酬不能起到激励的作用，Lorsc发现独立董事的薪酬与股权在最底部，商业联系、高质量管理和学习机会在顶部，因为相对于第一职业的实际收入，独立董事的薪酬是不多的，所以，薪酬的设计应与任职的动机相匹配，要有能满足其相应目的的其他激励方式。 较早提出独立董事声誉激励理