有效市场理论说课.pptVIP

4.2 半强型有效市场 共同基金记录 共同基金的经理依靠公开可得的信息。 如果市场达到半强型有效，那么，共同基金的经理根据公开可用的信息来选择股票，共同基金的平均收益应该与市场的平均收益相等。 通过对专家管理的共同基金业绩与市场指数的业绩进行比较，我们可以检验市场的有效性。 Taken from Lubos Pastor and Robert F. Stambaugh, “Mutual Fund Performance and Seemingly Unrelated Assets,” Journal of Financial Exonomics, 63 (2002). 4.2 半强型有效市场 共同基金记录 研究发现共同基金的业绩没有超过市场的平均业绩，这与证券市场半强型有效的假设是一致的。 4.2 半强型有效市场 某些矛盾的观点： 1. 规模 小盘股的股票回报大于大盘股的股票回报。 2. 时间异象 从一年的各月来看，一月份的股票