理财产品之浮动收益产品介绍.pptxVIP

浮动收益产品介绍;培训目的 筛选主旨 产品分类 债权 货币 期货 股权 一级市场 二级市场 择时问题 α策略量化对冲基金 ;简要介绍各类浮动收益产品 阐述产品部对浮动产品的筛选思路 理财经理可以借鉴筛选思路帮客户挑选产品 ;客户需要 基本需求：嫌恶风险、偏好流动性和高收益 多样性：理财金字塔（产品的丰富度） 公司需要：稳健中寻求突破，守正出奇 时代需要（稳字当头） 中国经济从粗放型走向精细化 之前的中国：撑死胆大，饿死胆小 今后几年：风险的持续爆发，;筛选主旨;按投资标的区分 债权 货币 期货 股权;产品结构;债权;货币利率基金 特点：低风险、低收益、高流动性 定位：高流动性产品进行配置（比现金收益高、比其他产品风险小、流动性高） 客户需求：短期资金闲置 货币汇率基金 特点：高风险、高收益、高流动性 定位：目前市场还没有该类???金（索罗斯的量子基金）;期货套利基金 特点：中等风险、中等收益、中等流动性 定位：次级产品 说明： 作为中层产品进行配置 稳定的收益曲线可以考虑使用杠杆 期货趋势基金 特点：高风险、高收益、中等流动性 定位：非公司主流产品（风险过高） 特殊：找到一个非常成功的投资团队 ;以股权是否上市为界分一级市场、二级市场 一级市场按先后顺序 VC PE 定增 二级市场 按投资市场分：国内基金、QDII 按市值分：主板基金、中小板基金、创业板基金（指数基金） 按行业分：医药行业基金、资源行业基金、TMT行业基金 按研究方法分：传统基金（定性）、量化基金（定量）;中国一二级市场特性 二级市场：融资市、投机市 原因： 造假严重：社会信用低、大股东造假、联合机构抬轿 融资回报的不配置 -》融资需求大于投资需求 -》A股整体很难有上佳表现 二级市场被迫投机：偏好小盘股、成长股以及板块轮动 判断：一级市场整体机会好于二级市场（二级市场补贴一级市场）;VC 特点：很高风险、很高收益、很低流动性 定位：非主流产品（不符合稳健原则、客户资金锁定期较长，不利于业务收入） 特殊：项目风险较低、回报较高、有业绩提成;PE 特点：高风险、高回报、低流动性 定位：次选产品（项目相对可控、回报率较高） 特殊： 项目很有吸引力 A股IPO完全开放（目前看不太可能，和定增对接） 三板成交量放大（券商市商机制活跃）;定增 特点：中等风险、高回报、中等流动性 定位：公司主流产品（风险可控、流动性尚可、回报率较高） 说明： 风险：注入项目风险相对可控 回报：定增前会压低股票价格（公开增发前往往会抬高股票价格）、有定增折扣、资产注入价格一般较低，利于定增后股价上升 流动性：一般是1年锁定期;QDII 特点：高风险、高回报、高流动性 定位：次级产品 说明： 国外市场机制成熟，没有A股市场缺陷 可以通过港股、美股投资中国，享受中国企业的高成长 缺陷是国内机构对外盘熟悉度不够，导致目前QDII产品表现一般 寻找由外资背景的QDII发行机构产品;中小盘 + 大消费（或者新兴产业）私募基金 特点：中等风险、高回报、中等流动性 定位：次级产品 说明： 中小盘：A股投机市特点，大盘股只有脉冲行情，中小盘才有持续行情 大消费：业绩守正出奇，易涨难跌 新兴产业：成长性好 私募基金：公募60%的持仓底线 + 没有卖空机制，公募基金一般跟随指数，很难有上佳表现;量化对冲基金 量化概念： 用金融模型在历史数据中寻找规律，然后再预测未来 金融模型很多，用的最多的是多元线性回归模型 变量主要是领先基本面数据（拆借利率、PMI、行业上游数据）以及历史行情数据 对冲概念： 就是投资组合中既有多头组合，也有空头组合（比如融券、股指期货和商品期货空单） 赚钱的方式是赚的钱比亏的钱多;量化对冲基金 特点：低风险、中等回报、中等流动性 定位：次级产品 说明： 低风险：采取了对冲机制，降低了系统性风险 中等回报：对冲也对冲了系统性收益 将作为风险略高、回报略好、流动性较好的中层产品补充公司产品库 设计结构化产品：作为一种回撤较小、回报适中的产品可以适度放大杠杆。;产品结构;主要依据：股市表现 股市表现好：主推浮动收益产品（主要是股权产品） 股市表现差：主推固定收益产品 ;目前判断：明后年 大概率：大盘搭台、小盘唱戏；股市有结构性机会，适合浮动收益产品 说明： 大盘股估值很低、中国房地产泡沫调控能力较强，大盘股下跌空间有限 市场机制逐步改善，但不会有大幅改善可能，融资市依然，证监会手上有大量的融资项目积压 房地产投资弱化，资金向股市转移 ;小概率 指数阶段性脉冲 入场资金和行情的自我强化 证监会???控融资 造成阶段性的资金过剩（对比06、07年） 指数出现大幅回撤 房地产泡沫破灭 ;α策略量化对冲基金;α策略量化对冲基金;α策略量化对冲基金;α策略量化对冲基金;α策略量化对冲基金