第四章金融机构解说.pptVIP

第四章 金融机构 讨论金融中介的存在 讨论金融机构的一般构成 本章教学目标 掌握金融机构的经济功能，了解金融机构的形成。 了解银行的产生、发展。 了解金融机构体系的一般构成。掌握银行性与非银行性金融机构的共性与特性、商业银行和专业银行的共性与特性 了解我国的金融机构体系的构成。 本章框架 第一节 金融机构体系的形成 第二节 金融机构体系的构成 第三节 我国的金融机构体系 第一节　金融机构的形成 p53 一、金融机构的一般界定 二、直接金融和间接金融的比较 三、小结 四、金融中介机构的经济功能 返回 一、金融机构的一般界定 金融机构：专门提供金融服务的组织 直接金融和间接金融（直接融资和间接融资） 从事直接金融的机构 投资银行、证券交易所…… 从事间接金融活动的机构：金融中介机构 商业银行、保险公司…… 返回 金融体系 二、直接金融和间接金融的比较（补充） 融资结构图：Sources of External Finance in U.S 1、发行股票不是企业融资的最重要来源 2、发行债券也不是企业融资的主要方式。 并且许多股票、债券的主要购买者并非家庭，或者说大多数家庭并不持有此类证券。 3、间接融资规模远比直接融资规模大。 4、银行才是企业外部融资的最重要来源 Sources of External Finance in U.S（1970-1985） 5、金融中介体系受到极为严格的监管。 6、只有达到一定规模，组织完善的企业才可进入证券市场。 7、许多债务合约都安排抵押。 8、债务合约对债务人行为限制严格。返回 三、小结 直接融资通常是有信誉的大公司才能够使用的融资方式。 大部分的企业使用间接融资。 大部分融资行为都是间接融资 银行等金融中介机构在经济体系中有重要的作用 返回 四、金融中介机构的经济功能（为什么会出现金融中介机构） 1、资产转型:发行流动性较大的间接金融工具 2、降低金融的交易成本 3、防范金融交易中的逆向选择和道德风险 4、提供长期贷款:充当流动性中介 5、减少融资风险:组合投资 返回 1、降低金融的交易成本 完成一项交易所需支付的显性或隐性成本。例如:搜寻成本/签约成本/执行成本 个体之间的借贷行为需要较高的交易成本 金融中介机构可相对降低交易成本 专业性：由专家进行一次资信调查 规模经济：例如制定一份完备的合约给许多个借贷项目使用 范围经济:多样化的金融服务 返回 2、缓解信息不对称 信息不对称：在做出决策时，市场的某一方并不完全了解另一方的状况，这种信息上的不平等叫做信息不对称。分为： 1）逆向选择 信贷市场上逆向选择的形成过程 逆向选择的缓解办法 2）道德风险 信贷市场中的道德风险 道德风险的缓解办法 3）小结 返回 信贷市场上逆向选择的形成过程 借款人比放贷者更了解项目的风险程度（信息不对称） 放贷者只能根据借款者的平均风险水平确定利率，而不是根据风险程度的高低确定利率。 稳健项目意愿承受的利率 5% 中等风险项目意愿承受的利率 10% 高风险项目意愿承受的利率 15% 稳健的项目就会退出信贷市场，随后放贷者发现市场上留存下来的项目风险增大，进而提高利率，更多的项目退出（所以发行可流通证券不是主要融资手段）返回 逆向选择的解决办法：信息的生产 信息的私人生产和销售：例：债券评级 政府管制：例：强制信息披露 金融中介：专业性甄别项目间风险差异，给不同风险的项目给予不同的利率，即合理为贷款项目风险定价。所以银行才是企业融资的最重要来源 阅读：周小川谈利率之三：利率改革旨在提高商业银行风险定价能力 设某个项目集合（房贷），根据历史数据测算出来违约率为10%（风险），则贷款利率x至少为多少才能保证总体本金安全？ 抵押和净值：借款者需要为他的贷款提供抵押，或者要求自有资本需达到一定比例，以此弱化借款者冒险动机（银行放贷也需抵押和净值）返回 信贷市场中的道德风险 放款人发放贷款后，借款人改变贷款用途，从事高风险的活动，放款人难以监督。称为贷款的道德风险。放款人意识到这一点，不愿放款。从而使金融市场运作效率降低。 逆向选择是事前的信息不对称，道德风险是事后的信息不对称。 道德风险的缓解办法 监督：放贷者需要监督资金的运作 “搭便车”行为的存在，使个体放贷者没有足够监督动力， 政府管制：颁布标准会计准则，督促企业发布财务报告 要求借款人提供抵押 金融中介在缓解道德风险问题上具备一些优势： 金融中介在解决道德风险问题上具备一些优势： 有强烈动机监督 小额贷款者没有足够的动机监督贷款的安全，银行发放大额贷款，监督的动机更为强烈 具备信息和专业优势:信贷帐户和专家 和企业发展长期性关系：企业为了能够长期和银行等金融机构合作，而减少自己的冒险动机 返回 小结 金融中介只能降低信息不