ABN：平台公司融工具集合的新丁---贺明田.docVIP

ABN：平台公司融资工具集合的新丁 中国城发集团 贺明田 近年来，平台公司在金融创新领域，积极试探着各样融资工具与方式。平台所采用的融资工具多大13种之多，不过仍不能满足需求。8月3日，中国银行间市场交易商协会发布的《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》为平台融资工具又添新丁。首次问世的资产支持票据（Asset-Backed Medium-term Notes，简称“ABN”）的三家公司全部为平台类公司， ABN有望成为平台新一轮追捧的融资工具。 ABN与中期票据、资产证券化之间的区别 所谓资产支持票据，就是非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。 相对于传统的信用融资方式（表1：以中期票据为例与资产支持票据进行相应比较），ABN更注重债项评级，而非发行主体的信用评级，也就是，基础资产本身现金流的偿付能力与发行主体的信用水平是分开的，这与资产证券化（asset-backed securitization，简称“ABS”）较为类似。资产证券化（ABS）作为平台公司未来融资的重要方式，我集团早在2010年7月15日的《城发内刊》中做出了详尽的论述，而此次，中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（以下简称“指引”）无疑开辟了中国式资产证券化之路，论证了我集团在资产证券方面前