央企重组课题.ppt

“六朵金花”尽绽放 -----航天军工行业整合深度解析 中国海军瓦良格航母战斗群想象图 前 题 资产重组带来外延式扩张机会。在国防资产证券化的趋势下,军工资产进入上市公司的速度正在加快。近年来10大军工集团整合预期较为明朗的是中航工业集团和兵器工业集团,航天科工集团的整合也已经拉开序幕。中航工业集团未来的整合方案目标是到2011年实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司,2013年前后实现中航工业集团整体上市。目前来看,子公司证券化率离80%的目标还很远,资产整合和整体上市,正逐渐进入由点到面的全面铺开阶段,预计这一进程在2010年将进入高潮。 兵器工业集团重组紧随其后,计划在未来3 年多的时间内,将目前110多家成员单位重组为30 多个专业化子集团,在光电领域的整合,是关注的重点。 航天科工、航天科技集团重组有局部机会。航天系列重组进程较为缓慢。 主要是受制于军品涉密级别较高和研究所的组织形式。目前,航天工业集团和航天科技集团还没有向航空工业那样整体资本运作的规划,但是,卫星有效载荷等项目均有机会注入上市公司。此外,航天科技集团在卫星领域和电子领域有整合的机会。 中国经济增长与军费的增加是军工行业增长的主要动力 航天军工板块