财务管理第四章614712069汇总.pptVIP

第四章 风险控制 学习目的和要求 本章重点内容： 风险的概念、风险与报酬的关系、风险衡量、风险管理基本理论。 本章重点和难点：风险与报酬的关系、风险衡量、投资风险组合 第一节　风险概述  一、风险的概念 二、风险的分类 三、风险与报酬的关系 第二节 风险衡量 一、单项资产的风险和报酬 二、投资组合的风险和报酬 三、资本资产定价模型 3、计算标准离差(standard deviation) 标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异。 结论： 标准离差越小，说明离散程度越小， 风险也越小。因此西京自来水公司比东方制造公司风险小。 2、接上〖例20〗 西京自来水公司的标离差率： V=12.65%÷20%=63.25% 东方制造公司的标准离差率 ： V=31.62%÷20%=158.1% （一）投资组合的收益 投资组合的期望报酬率是指组成投资组合的各种证券的期望报酬率的加权平均数，权数是投资于各种证券的资金占总投资额的比例。 （一）投资组合的收益 （二）投资组合的风险 投资组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。投资组合报酬率概率分布的标准差，其一般公式如下： （二）投资组合的风险 是第 种证券与第 种证券报酬率的协方差，其计算公式如下： 三、资本资产定价模型 资本资产定价模型的研究