次贷危机以来美国货币政策对中国的影响和对策.pdf

摘 要 摘 要 2007 年美国爆发了席卷全球的次贷危机，美国股市剧烈震荡，失业率急剧上升，投 资迅速下降以及信贷严重紧缩，美国经济陷入前所未有的低迷态势。为了重振经济，尽 快走出危机阴霾，美联储首先实施了常规性货币政策，于 2007 年和 2008 年分别对联邦 基金基准利率、再贴现率以及准备金率进行了调整，然而，常规性货币政策的实施并没 有使美国经济有所好转，美国失业率居高不下，通货膨胀率开始抬头，众多金融机构纷 纷宣布破产，美国经济因此走向深度衰退。于是，2009 年 3 月美联储启动了非常规性货 币政策，即向市场注入大量流动性。从常规性货币政策的实施到非常规性货币政策的运 用，超越了人们的想象，美联储运用货币政策进行宏观调控，给美国经济带来影响之余， 在一定程度上左右了中国经济的发展，给中国经济带来了不可小觑的冲击。 论文主要分为五部分，第一章绪论，分别介绍了论文的研究背景、研究意义，并对 国内外研究现状进行了阐述，对论文的研究思路和方法进行了总结。第二章主要介绍货 币政策的理论基础，分别对常规性货币政策与非常规性货币政策的相关理论进行阐述。 第三章分析次贷危机以来美联储货币政策的实施效果。首先介绍 2007 年至 2008 年美联 储常规性货币政策的实施，继而从美国的失业率、通货膨胀率以及 GDP 增长三方面入 手，分析常规性货币政策的实施效果。其次，介绍 2009 年以来美联储非常规性货币政 策的实施，继而从美国的失业率、通货膨胀率以及 GDP 增长三方面入手，对非常规性 货币政策的实施效果加以分析。第四章主要研究美联储货币政策的实施对中国经济的影 响。人民币兑美元单边升值导致热钱大规模涌入我国；全球大宗商品价格飙升，中国面 临严重的输入型通货膨胀；中国外汇储备连年增长，损失风险加大；中国货币政策的调 整陷入两难境地以及中国出口遭受冲击五方面论述美联储货币政策的实施对中国经济 的影响。第五章提出了应对措施。 关键词 次贷危机 货币政策 通货膨胀 外汇储备 I Abstract Abstract In 2007 ，a serious financial crisis broke out in the United States, which involved the whole world. The U.S. stock market shook dramatically, the unemployment rate rose sharply, investment in rapid declined ，and severe tightening of credit. The American economy sank into an unprecedented situation of downturn. In order to revive the economy out of the crisis of the haze as soon as possible, the The Federal Reserve first implemented a conventional monetary policy. In 2007 and 2008 it adjusted the federal funds, rate of rediscount