我国货币供应量对通货膨胀影响实证研究.pdf

摘要 当很多国家都在力争摆脱经济危机的严寒时，我国经济却一直保持着高速增长，但 1月份，CPI 是自2010年开始，通胀压力逐渐显现，并且一路呈增长趋势，在2010年l 达到了5．1％，其后很长时段时间内都围绕这个数值上下波动。通货膨胀的出现不可避免， 但是长时间的通货膨胀会对一国的经济造成很大的创伤，所以，如何拿出有效的对策治 理通货膨胀成为政府工作的首要问题。本次通货膨胀的出现主要是由于国家为了应对金 融危机所采取的宽松货币政策所导致的结果，可是，宽松的货币政策是否真的应该为通 货膨胀出现而埋单?这值得我们深思。 针对货币供应量和通货膨胀的研究已经汗牛充栋，传统的货币数量理论认为，一般 物价水平与货币量之间、货币价值与货币供应量之间存在着一种稳定的关系，假设其他 因素不变的情况下，一般物价水平以及货币价值均与货币供应量成反比的关系。就我国 实际情况而言，在很长的一个时期内，一直都存在货币超发的现象，货币投放市场的数 量一直高于经济增长发展所需要的货币数量。这就为研究我国当前体制之下通货膨胀的 影响机制和货币量对通货膨胀的作用程度提供了先天的便利条件。通过研究，希望能为 我国央行制定货币政策时提供到现实依据。 本文在已有的研究理论基础上，对我国货币供应对物价指数的影响机制作出分析， 通过介绍我国货币供应以及通货膨胀的现状，总结出我国通货膨胀产生的原因及特点， 并通过单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验三个方面分析了两者的关系，结果 发现当采用2011年各月度数据作为研究对象时，货币供应量能够很好的解释整体物价 间里，货币供应量的多少，并不能很好地解释我国周期性出现的通货膨胀现象。这一结 论与我国的经济情况基本吻合，在改革开放之后，我国一直伴随着货币供应量的增长率 高过于经济增长率和通货膨胀增长率之和的奇怪现象，较高的货币供应量，并没有促成 我国出现通货膨胀一直伴随的局面。在此基础上，对实证结论产生原因进行分析，指出 由于通胀预期、国际冲击、虚拟经济的综合作用，货币供给量的增长并没有直接转化为 通货膨胀。并且从增加产品供给、稳定通胀预期、推进能源市场化定价改革、合理把握 货币供给流向等方面给出了相应的政策建议。 关键词： 通货膨胀，货币供应量，协整检验 Ⅱ Mostnationsintheworldwere to ridofthe economiccrisisbefore strivingget global 2010，whereas the ofChinahadbeen a then economy keepinggrowing、jlritllhighspeed．From to inChinaand ittendedtobe valueofCPIhad beganemerge increasinglyserious．Particularly,the fluctuatedaround5．1％fora timesinceitreachedtothis inNovember long percentage 2010．Inevitably, the inflation economictraumatoanation．Asa effective long-termmaybringheavy result,introducing shouldbethe ofthe work．Itisknownthatthe2010inflationisthe policies primaryproblemgovemment ofloose the consequencemonetarycaused reac