第一二章课件管理学.ppt

本章重点 （1）资金时间价值及衡量尺度 （2）时间价值的理论基础，利息和利率等。 （3）现金流量和现金流量图 （4）资金等值计算公式 2、确定现金流量应注意的问题 1、利息 利息是取得和占用资金所付的代价，或放弃资金所获得的报酬，是资金时间价值的体现。 2、实际利率 实际利率：按每年计息周期次数，用复利计息所得到的年利率称为实际年利率，简称为实际利率。 3、实际利率与名义利率的关系 【例题2-5】现设年名义利率r＝15％，则计息周期为年、半年、季、月、周、日、无限小时的年实际利率为多少？ 名义利率与实际利率存在下列关系： 对名义利率的处理方法： (1)将其换算为实际利率后，再进行计算； (2)直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。 练 习 解：首先画出现金流量图如下 　　　 0　　　　　 　 10　年 100 　　　　 上图可转化为下图： 练 习 F -1 0 10　年 0 1 11 100 则结果为： (1) 练 习 (3) (2) 练 习 二、已知年实际利率i=12%,某企业向金融机构贷款100 万元。 （1）若五年后一次还清本息共应偿还本息多少元？ （2）若五年内每年末偿还当年利息，第五年末还清 本息，五年内共还本息多少元？ （3）若五年内每年末偿还等额的本金和当年利息， 五年内共还本息多少元？（等额本金还款） （4）若五年内每年末以相等的金额偿还这笔借款， 五年内共还本息多少元？（等额本息还款） （5）这四种方式是等值的吗？ 练 习 解： （1） （2） （3） 练 习 （4） （5）以上四种方式是等值的。 练 习 三、某人存款1000元，8年后共得本息2000元，这笔存款的利率是多少？若欲使本息和翻两番，这笔钱应存多少年？ 解：由 得 练 习 同理，由 得 练 习 四、复利计算： （1）年利率r=12%，按季计息，1000元现款存 10年的本息和是多少？ （2）年利率r=12%，按月计息，每季末存款300 元，连续存10年，本利和是多少？ （3）年利率r=9%，每半年计息一次，若每半年 存款600元，连续存10年，本利和是多少？ 练 习 解： （1）由 练 习 得 （2）由 练 习 （3）由 得 练 习 五、证明： （1）（P/A，i,n)=(P/A,i,n-1)+(P/F,i,n) 证明： 右式= 通分后有 ＝左式 练 习 （2）P（A/P，i，n)-L(A/F，i，n) = (P-L)(A/P，i，n)+Li P为原值，L为残值的固定资产的折旧（年金）的计算 证明： 左式= 练 习 上式中加一个Li，减一个Li，有 练 习 = 右式 练 习 六、假设你从9年前开始，每月月初存入银行50元，年利率为6%，按月复利计息，你连续存入71次后停止，但把本息仍存在银行。你计划从现在起一年后，租一套房子，每月月末付100元租金，为期10年。 试问：你的存款够支付未来10年房租吗？ §2.2 资金时间价值的计算 解：年名义利率r＝15％时，不同计息周期的年实际利率如下表所示： §2.2 资金时间价值的计算 16.16％ 0.29％ 52 周 16.183％ 无限小 ∞ 无限小 16.18％ 0.04％ 365 日 16.08％ 1.25％ 12 月 15.87％ 3.75％ 4 季 15.56％ 7.5％ 2 半年 15.00％ 15％ 1 年 15％ 年实际利率（ieff） 计息周期利率 （i＝r/m） 年计息次数（m） 计息 周期 年名义利率（r） §2.2 资金时间价值的计算 （1）当实际计息周期为1年时，名义利率与实际利率相等；实际计息周期短于1年时，实际利率大于名义利率。 （3）名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。 （2）实际计息周期相对越短，实际