第十章国债和国债市场研讨.ppt

;中国确定2014年经济工作六大任务 三、着力防控债务风险。 要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。加强源头规范，把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理，严格政府举债程序。明确责任落实，省区市政府要对本地区地方政府性债务负责任。强化教育和考核，从思想上纠正不正确的政绩导向。 ; “地方政府性债务主要有两种形式，分别是地方融资平台和城投债。” 城投债由国家发改委审批，因此中央对于城投债的规模有所掌握。但两种形式的政府性债务，都不在地方政府的预算约束之内，而且大多以土地作为担保。一旦土地或是房地产市场发生波动，债务就存在风险。; 城投债属于企业债，是根据发债用途不同而界定的，一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。起源于1992年的上海。;一、国债原理;中国人民银行; ①;1.1国债的含义;;（一） 国债 产生 条件;;;;;;;;; 1．国债负担率。指到计算期为止，国家历年发行国债尚未偿还的累计余额与当年国内生产总值（GDP）的比例关系。（60% ） 2．应债能力（应债率），它用当年国债发行额与居民储蓄存款余额之比来表示。 3. 国债偿债率。指当年到期还本付息的国债总额与当年财政收入的比例关系。（10% ） ;年份;我国国债发行和国债负担率情况;一、国债原理;;;;;;;;（一）弥补财政赤字 1、弥补财政赤字的方式： 一是向银行透支，即借款； 二是增加税收； 三是发行国债。 2、国债成为弥补财政赤字的最佳选择的原因： 一是发行国债只是部分社会游资的使用权的暂时转移； 二是国债的认购通常遵循自愿的原则。 ; 3、对国债弥补财政赤字的功能不能绝对化，不能把国债视为医治财政赤字的灵丹妙药： 一方面，财政赤字过大，形成债台高筑，还本付息的压力又会引致赤字的进一步扩大（恶性循环）。 另一方面，社会的闲置资金是有限的，国家集中过多会侵蚀经济主体的必要资金，从而降低社会的投资和消费水平。;（二）筹集建设资金;稳定、 长期的 收入 ;（三）调节经济功能 ;;;;;;;;;;;;;;;