影响中国上市公司现金存量的因素和其研究.pdfVIP

万方数据 后记?骸??／??后媒Bㄈ?唬海篒??：：????????眦哪??眦。：：?：?。?后记??????????????????、，?丘???????????????招穹?影响中国上市公司现金存量的因素及其研究第?彻??? 万方数据 关键词：摘要：企业的成败通常取决于多种因素，战略失误、营销不力、财务管理混乱等等，都可能导致企业盈利能力的下降、亏损甚至彻底瓦解。而现金作为企业流动性的第一来源，正是企业安生立命以及成长壮大之本。现金存量的管理好坏将直接影确实常论常新的，永无止境的。随着时代的发展，现金管理必然将成为企业实践和学界理论的关注焦点。本文通过对于影响现金存量的诸多因素研究，总结出了诸如企业规模、代理成本、债务结构等等对企业现金管理有着重要影响的因素，同时也证实了诸如企业股权结构，管??层结构等因素对于现金持有量并没有直接的信任程度和依赖程度有着极大的关联。结合所有发现，本文最终提出了一些本文认为行之有效的应对方法以及现金管理的方法，以期这些方法能够对企业的管理者在日常实务操作中有一定的帮助或者能够提供一定的建议。本文认为，在未践中又能够证明这些因素的重要性的话，则必然会推动企业现金管理的进一步发展，帮助企业能够更好地面对市场的变化，能够更有效地组织生产，创造价值，不仅仅为企业个体达到盈利目的，更为整个中国市场的健康发展带来一定帮助。企业现金存量，现金管理，影响现金的因素，财务管理响企业的经营效率和效益。现金作为流动性之王，对企业的生存和发展有着无可替代的重要性，对于现金的管理，古往今来虽然己做过不少研究，但是这个课题关系这一结论。此外，本文还另辟蹊径，提出了企业财务的粘滞效应这一概念，并且通过实证研究证实了这一猜想，得出企业现金存量与企业对于过往财务处理来，越来越多的企业经营者或者学界的专家必然会吧更多的关注目光投向影响公司现金存量因素这个课题上来。本文相信，这个课题牵涉到每个企业的利益，每个企业的管理效率和财务健康程度，如果学界能够给出一套完整的理论，而在实??????招穹?影响中国上市公司现金存量的因素及其研究第?彻??? 万方数据 ：??????????．???????，????????招穹?影响中国上市公司现金存量的因素及其研究???????????????瑂???????????．?????甪???????????＃產?????????琁??????．?????????瓹???????????，???．????????琹’???甴??????琺??????????．?????，??????琣??????．???．????，????，????疭????，??????????，?????畉?????．??????。????，?????．????現????第?彻?????????琺?? 万方数据 选题背景及论文意义企业的成败通常取决于多种因素，战略失误、营销不力、财务管理混乱等等，都可能导致企业盈利能力的下降、亏损甚至彻底瓦解。而现金作为企业流动性的现金过多将造成资源浪费、机会成本的增加。作为企业的盈利模式无非基于现金投资资产项目，资产项目随着加入技术、加工、服务等增值环节实现资产的增值，从而最终实现现金增值，进而再投入到新一轮循环的过程。所以，很难想大量的机会成本，而在现今中国银行存款利率远远赶不上通货膨胀速度的环境下，大量持有不必要的现金只能迎来实际资产的不断缩水。相反，现金过少则可能导致偿债风险加大、流动性不足等问题。古往今来关于企业因现金流的断裂而导致失败甚至破产消失的案例不胜枚举：统计资料表明，发达国家破产企业中的?％仍是盈利的，只是因为现金流量不足。许多案例，?月?赵谑迪趾廖拊ぞ?那榭鱿拢??嫱２?淦煜挛寮易庸?镜纳??摺Ｆ?原因归结于公司无力偿还约???谠H嗣癖业挠T俗时敬?睿??膳碌氖歉霉?司已经到期和可能到期的各类借款竟高达?亿元之巨。从?月?日起，当年在全国镀锌板产量排名第二的中国金属正式停牌。又比如中国普马的案例，南京然而，普马并没有发现在如此疯狂扩张背后的隐患，他们扩张的资金来源全部在于银行贷款，并通过在各分店间的资金调配来平衡现金流。这种类似拆东墙补西墙的现金管理无异于在身边埋下了一颗定时炸弹，当西南某银行在??年仅仅收回一笔?谠5拇?钍保?章碜式鸨阋炎浇蠹?猓?ü?鞯孛诺甏哟吮览Ｈ缟?他金融机构涉及其中。如若该企业最终被认定为资金链断裂，这之后将引发一系第一来源，正是企业安生立命以及成长壮大之本。现金存量的管理好坏将直接影响企业的经营效率和效益。象一个企业会在手上握有大量现金而不使用，从经济学角度来看，这么做将消耗例如??年中国金属的破产被后人称为“最大企业重整案”。该企业在??年大学会计系教授陈志斌曾对之作过专题研究