A股、H股交叉上市对自愿性信息披露影响实证研究.pdfVIP

中文摘要 本文以我国沪市 A 股、H 股交叉上市公司为研究对象，通过构建自愿性信息 披露指数 VDI 来衡量上市公司的自愿性信息披露水平，在此基础上，运用 OLS 回归模型实证检验了 A 股、H 股交叉上市对我国上市公司自愿性信息披露的影响， 研究结果表明：我国上市公司的自愿性信息披露水平与 A 股、H 股交叉上市显著 正相关，交叉上市能够有效促进上市公司的自愿性信息披露；此外，自愿性信息 披露水平与公司规模显著正相关、与公司的资产负债率显著负相关。 通过进一步研究 A 股、H 股交叉上市对财务性信息、非财务性信息以及预测 性信息自愿披露的影响，本文发现：（1）A 股、H 股交叉上市有利于提高上市公 司财务性信息的自愿披露水平。此外，财务性信息的自愿披露水平与公司股权集 中度显著正相关、与公司资产负债率显著负相关；（2）A 股、H 股交叉上市也有 利于提高非财务性信息的自愿披露水平。此外，非财务性信息的自愿披露水平与 公司规模和独立董事比例显著正相关、与公司资产负债率显著负相关；（3）对于 公司预测性信息的自愿披露，A 股、H 股交叉上市并不能对其产生显著的影响， 但公司规模与其显著正相关，而董事长与总经理两职合一会抑制公司对预测性信 息的自愿披露。 关键词：自愿性信息披露 、交叉上市、财务性信息、非财务性信息、预测性信 息 I Abstract On the basis of constructing a voluntary disclosure index (VDI) to measure the voluntary disclosure level of listed companies, this paper empirically studies the effects of A-share and H-share cross-listing on voluntary disclosure by using the OLS regression model. The empirical evidences indicate that the voluntary disclosure level of China’s listed companies have a significant positive correlation with A-share and H-share cross-listing, suggesting that A-share and H-share cross-listing can contribute to improve the voluntary disclosure level. In addition, the voluntary disclosure level is significantly positive correlated with the company size and significantly negative correlated with the asset-liability ratio. Further, this paper explores the impact of A-share and H-share cross-listing on the voluntary disclosure level of financial information, non-financial information and predicting information respectively. The research results are as follows: Firstly, A-share and H-share cross-listing can contribute to improve the voluntary disclosure leve