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權益證券型風險估計 敬永康 在新版巴賽爾協定中，除加強傳統授信業務的信用風險計算外，並要求對列在銀行簿中的長期投資項目列為信用風險權數計算的項目，並且要求凡是使用內部評等法(IRB)計算放款的銀行，也要使用協定新增加的權益證券型信用風險計算方法；新規定的影響主要在工業銀行上，而商業銀行受限於銀行法的限制，權益證券投資的比例不高，不過在未來金融控股公司則要把金融及證券業合併，權益證券計算方法上也將愈形重要。 一、權益證券型風險定義(Definition of Equity Exposure) 凡直接或是間接持有的股東權益，且不論是否有投票權與否的皆可被視為權益型商品，就商品種類來看不論普通股、特別股、權證、可轉債…且該商品符合以下特性上： 1、持有該商品獲利的的主要來源為未來資本利得，不是隨時間所孳生的收益。 2、持有該證券的目的並非與機構的授信業務有關，不過符合以下條件者者仍可認定：(1) 借款人可自行決定是否展延借款期限。(2) 該債權的結清主要依賴債務人發行新股權為之。(3) 債務價值的變動與股價連動關係高。(4) 該債務持有人有權選擇未來有以股票作為結清工具，且有相當程度該選擇權未來會加以執行。 總之不論債權或是其他的金融工具，其收益主要來自股權價值或收益者，例如股價連動性債券，則可被認定為權益證券型商品，反之，雖股權投資但是其結構主要是以債務價值為主體者，則不能認定。 3、對於該證券的型公司有剩餘請求權。 4、共同基金的計算方式 若該基金同時持有權益證券及非權益商品時，例如平衡型基金，可依該基金主要持有商品種類加以歸類，或是以持股比率拆解出權益商品所持有的持股比率來納入權益商品的信用風險計算中。 二、權益證券型商品之內部評等計算方法(IRB Method of Equity Exposure) 在計算信用風險權數的方法上可以區分為市場基礎法(Market-based approach)及信用風險基礎法(PD/LGD approach)，以下除對計算方法及概念加以介紹，並針對其品質規範加以說明。 1、排除在市場基礎法及信用風險基礎法計算範疇 (1) 持有發行權益證券部位的機構發行之標準法風險權數為0者， (2) 重要性原則，低於此一標準得以排除 a、主管機關可應經濟發展的要求，在第一、二類資本10%的範圍內，將特定標的的權益證券排除在此範圍之外。 b、主管機關可訂定重要性原則，以第一、二類資本10%的為標準，如果持有的對象不足10家時，則使用較低的標準第一、二類資本5%。 2、商品的公平價值 在暴險金額的計算上，依照各國的會計原則為準，以財務報表的公平價值金額為基礎，並應納入相關的未實現損益，使用成本與市價孰低法者則依照期末評價後規範認定之。 3、避險工具的計算 另對於對同一機構以避險為目的的短部位或衍生性商品，則可以作為風險暴露金額的減少，但該商品期間應該至少在一年以上，至於其他無避險功能的短部位商品部分，則也視同為風險暴露金額加以計算。 4、市場基礎法(Market-based approach) 市場基礎法共區分為簡單權數法(Simple risk weight method)及內部模型法(Internal model method)，金融機構應該依照該行部位特性及複雜程度加以運用，主管機關也可訂立規範要求銀行對於使用方法的規範。 (1) 簡單權數法 在簡單權數法中，在公開市場交易的證券風險權數以300%計提，其他的部分則以400%計提，公開市場的認定則以巴賽爾協定的認定為主。 (2)內部模型法 銀行可自願或依主管機關要求下使用內部模型法的計算要求，在內部模型主要是依據風險值(VaR)模型，在信賴水準99%下估計可能的最大損失，在計算資料的頻率上，應根據季超額報酬(扣除無風險利率)，持有期間為一季，估計期間應該夠充分反映長時間的市場變動情形，將計算出的風險值乘上12.5 (資本適足比率8/100的導數)，則可轉換為風險性資產，至於計算的下限部分規定如下： 公開市場交易的證券：以簡單權數法計算下的風險權數以200%為限 非公開市場交易的證券：以簡單權數法的風險權數以300%計算為限 (3) 市場基礎法的規範基礎 a、研究資料內容 該委員會針對市場基礎法的信用風險權數加以研究並發佈在工作草案中(Basel Committee Working Papers: Risk Sensitive Approaches for Equity Exposures in the Banking Book for IRB Banks,Aug,2001)，其目的主要是計算出適合的要求風險權數，並針對各地區及上市非上市公司風險權數加以調查，資料內容如下： 資料研究期間：1969~200年 資料研究來源 MSCI Index：各地