地下水污染与房地产投资的风险.docVIP

　地下水污染和房地产投资的风险 　　 摘要。 市场对商业和工业地产会被影响的 　　风险和不确定性环境污染。该研究的地址 　　通过环境风险认知的一项全国性调查商业和工业的真实 　　房地产投资者,并比较了一项类似的调查的结果。?ndings是关键。 　　知觉风险下降为清除污染特性计划批准,清除 　　开始和完成感知风险大,贷款人比投资者展前、展中、展 　　经验后,以清除污染性能下降。一般 　　风险和强大的市场条件下,减轻知觉风险,而比较弱的条件下倾向 这些看法。 　介绍 　　本文提出一种测量的股权投资者对自己的看法 　　从地下水污染的环境风险。环境污染 　　也可能影响房地产投资的风险增加,并通过风险 　　溢价增加产量和资本化率的股权,减少房产的价值。 　　因此,研究集中在如何理解市场所觉察到的 　　与污染相关的风险是必要的,了解什么 　　环境污染状况可能影响价值和流动性的资产 　　感兴趣的商业和工业地产。Speci?cally,该研究的地址 　　在变化的知觉风险的修复周期,作为源站点的商业 　　与产业特性进行公共卫生介入到适用法律法规的标准。 　　本文还比较了房地产投资者对风险的 　　贷款人。抵押贷款)和股权(投资者)感兴趣的商业和工业 　　房地产的方法各不相同,但一般来说,和感知风险补偿这种风险 　　在房地产交易。事实上,许多评估框架,包括正式的 　　mortgage-equity分析,认为这些利益,然后将它们分开 　　在全面分析房地产。同样,现代?nancial分析 　　地址债务和股权的加权平均资本成本的方法。虽然两 　　套市场参与者认为风险厌恶,投资者通常在一个higherrisk位置关于不动产超过借贷者。因此,它是重要的学习 　　双方的利益。　其他的研究主题发表涉及到何种程度,规定投资者的看法 　　in?uenced环境风险可以通过他们的经验 　　商业和工业污染特性进行投资和收购和 　　在获取更多的经验。应该翻译成一个更大的经验greaterability了解相关的风险与污染,所以应该 　　减少不确定性和风险。最后,本研究将潜在的介入 　　一般的市场状况影响认知上的环境风险。虽然 　　潜在的风险程度是更多的功能???有关知识的污染 　　和它的清理,价值通常是由市场条件in?uenced强 　　资本化率的条件,增加价值的降低和弱的条件 　　有负面影响。环境的风险溢价增加到较低的利率(强 　　市场)可能会有较少的绝对影响比增加价值更高 市场利率(弱)。 　文献回顾 　　1996年,Worzala和Kinnard(1997)开展的一项调查结果显示,投资者反应” 　　替代能源和类型的污染。共有76反应 　　《古墓丽影:周年纪念》的调查,220交付产品,但不乱,预定样品 　　平均反应率达35%。这项调查结果表明投资者最少 　　容易获得或投资性质与地下水污染,紧随其后 　　土壤污染和建筑的污染。Worzala和Kinnard也调查了 　　认知论性质的投资者(300英尺)附近的地下水 　　污染羽。他们的调查表明,只有7%将投资5.3% 　　“可能”的投资,投资将“有可能”49.1%,“可能”36.8%的投资 　　增长1.8%,不会把我的钱投资于这样的财产。随后,债券,Kinnard,Worzala和Kapplin(1998)比较的结果 　　Worzala和Kinnard(1997)调查的投资者,在美国,他们的调查 　　在新西兰的投资者。在调查中,48投资者反应也很小。 　　从209全面响应率的23%。如前所述,Worzala和Kinnard 　　达到35%的反应速度,投资者在他们的美国调查。美国和 　　调查也包括贷方的受访者也很小。。在调查中,一些额外的。也很小 　　项目报告。其中之一是频率,被调查者投入 　　在受污染的财产。在1996年美国的样品,65%的投资者所做的事 　　所以在过去。在样品,37%的也很小。投资者购买了污染 　　财产。交通工具,42%的污染比较美国样品不会 　　投资于房地产与地下水污染,而不会把25% 　　与土壤的污染。更大的风险规避也很小。结果表明,54% 　　阻止投资房地产与地下水污染和38% 　　因土壤的污染。在样品、地下水污染 　　看作是生产更多的风险比土壤的污染。最后,当被问及 　　modi?cations speci?c投资准则来弥补这个大的　风险调整,最常被提到由两组的受访者 　　更高的产量,折扣和资本化率。美国投资者有轻微的 　　偏爱的资本化率的调整,同时也很小。受访者经验者优先 　　产率的调整。这些调整可能被视为环境风险 　　保险费。 　　作为研究的一部分,brown?eld决策,在英国,Syms(1999)。 　　调查了“人民的直接参与开发brown?eldland、或有兴趣subject.”,这