投资风险管理概论.pptVIP

投资风险管理;第一章 导论;第一节 投资风险及其分类;威廉·夏普 认为投资涉及两个重要特征： 一、时间差异。即现在投资，将来获益 二、风险特性。即不确定性;二、风险的含义 在现实生活中人们理解的风险：由于存在不确定 因素而导致不利的结果或损失。 阿瑟·威廉认为：风险是结果的潜在变动。 马克维茨、夏普等人认为：风险是事件期望结果 的变动。（可以解释为：期望结果的变动不一定是变 的不利，也包括非常有利情况的发生。） ;通常风险的含义可概括为：;与风险相关的几个概念：;损失：损失与风险密切相关，但损失不等同于风险。 虽说没有损失就没有风险，但损失发生后就不存在风 险了，再大的损失也只是损失，皆与风险无关，因为 它丧失了风险中的“不确定性”这个前提条件。同理，损 失发生后的应对措施只是对损失的处置而已，也与风 险管理概念不同。总之，损失是一个事后的概念，而 风险却是一个事前的概念。 人们通常将收益的期望值作为衡量损失的标准， 低于期望收益被看做损失，因之形成风险；高于期望 值的收益则不被看做损失，从而不形成风险。 ;上侧风险：是收益高于（特别是远远高于）期望收 益时产生的风险。;危险： 风险与危险是两个既相互联系又有区别的的概 念