010第10章 不确定性分析与风险分析.pptVIP

綦振平;第10章 不确定性分析与风险分析;一、有关概念 二、如何认识风险及我们对待风险的态度 三、建设项目经济评价中不确定性分析的常用方法 ;1.不确定性 不确定性（ Uncertainty ）：被评价项目（方案）的预测效果与将来实施后的实际效果的差异。;项目经济评价所用数据; ①有助于投资决策者对工程项目各因素的影响趋势和影响程度有一个定量的估计，对关键因素和重要因素予以充分的考虑和控制，采取措施，降低风险，以保证项目真正取得预期的经济效益。 ②有助于投资决策者对工程项目的不同方案做出正确的选择。充分考虑各方案在项目因素发生变化和波动后的效果，然后再从中选出最佳方案。 ③有助于通过信息反馈，改进或优化项目方案设计，直接起到降低风险的作用。 ;（三）不确定性分析与风险分析的区别; 不确定性分析是不知道未来可能发生的结果，或不知道各种结果发生的可能性，由此产生的问题称为不确定性问题。;二、如何认识风险及对待风险的态度 ;（二）我们对待风险的态度——正视风险 决策者对待风险的态度差别较大，如保守型、冒险型等等，与其思维方式、性格有关； 不确定性或风险，是一种客观存在，不可能完全消除。任何活动都有风险，包括经济活动。 预先分析是十分必要的。通过采取一定的措施，减少风险及其影响是可以做到的。 欲减少风险是有代价的。即造成防止风险的投入费用增加，反而使经济效益下降。;一般情况下： 当一投资领域（或方案）的收益越高时，其风险越大； 当一投资领域（或方案）的收益越小时，其风险也越小。 原因是： 风险小收益高的投资领域或项目（暂时存在）。对投资的吸引力大，竞争者纷纷进入，导致竞争逐渐激烈，最后收益下降，风险上升； 风险大收益小的项目。对投资的吸引力小，竞争者逐渐退出，导致竞争逐渐减弱，有可能收益上升，风险减弱； 风险大收益大的项目。竞争者或退出或进入。进入者，敢于冒险，希望以高收入来补偿大风险。退出者，担心风险，不愿冒险。 风险小收益小的项目。亦然。;（四）降低风险的措施与方法 一类是通过加强风险分析研究（增加研究费用）和管理，以减少决策的失误和误差。需要提高研究人员的素质和水平；提高研究装备的现代化水平；有关信息的收集加工处理上加大投入等。并通过风险控制与利用、风险自留与回避等管理措施，控制风险。 二类是转嫁、分隔、分散风险，提高经营的安全性，如：由单一品种的生产改进为多品种生产； 进行市场细分，提高市场占有率上下功夫； 通过转包、分包、租赁等转嫁风险。 三类是参加保险。;（五）案例 如何通过运作，如何达到转移风险的目的？ 某公司拟投资建立一大型火力发电厂，以解决当地用电困难问题，项目效益很好。但是，面临以下几方面的风险： 1.原材料供应风险：煤炭供应风险。煤炭的供货数量、价格、时间等？ 2.产品销售风险：电力的销售风险。电力的销售价格、销量等？ 3.建设风险：工程的完工风险。整个项目能否按期保质保量完工？ 明显，上述三方面风险，对于电厂项目来说，是非常致命的，无法承受。 怎么办？;提示： 这三方面风险问题，对于其他公司（或经济实体）来说，可能又不会构成风险或是完全可以承受和消除的！！！ 例如： 1.煤炭的供应数量、价格、供货时间等问题，对于煤矿来说！不会是很大的问题。 2.电力的销售价格、销售数量等问题，对于电力公司（电网）来说！也不会是很大的问题。 3.建设项目的完工问题，对于施工企业来说！;措施（运作思路）： 可以通过合同、协议、合资等方式，分别与上述单位建立经济关系。 如，可以签订： 供货协议——与煤炭企业 销售协议——与电力公司（电网）； 施工合同——与施工企业；等。 实现分散风险或转移风险目的。 当然，利益也要出让。;三、 不确定性分析的常用方法 ; 只用于 财务分析;;本节主要内容;一、 概述;2.量本利分析原理： 项目的收益或收入（曲线），是随着产品总产量(销售量)的增加而上升； 项目的总成本（曲线），也随着产品总产量(销售量)的增加而增加。 当两条都在上升的曲线相交时，此时项目的收益与成本相等（即盈利与亏损的转折点） 即盈亏平衡点 Break Even Point(BEP)。 ;3.