股票发行和承销的实施要点200809-王海鹏.ppt

联合证券2008年度 投资银行员工入职强化培训;;;IPO发行概况;IPO发行基本规定—1 1、首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者询价的方式确定股票发行价格。询价对象及其管理的证券投资产品（以下称股票配售对象）应当在中国证券业协会登记备案，接受中国证券业协会的自律管理 2、主承销商应当在询价时向询价对象提供投资价值研究报告。发行人、主承销商和询价对象不得以任何形式公开披露投资价值研究报告的内容 3、发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介 ;IPO发行基本规定—2 4、询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。首次发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价 5、询价对象可以自主决定是否参与初步询价，询价对象申请参与初步询价的，主承销商无正当理由不得拒绝。未参与初步询价或者参与初步询价但未有效报价的询价对象，不得参与累计投标询价和网下配售 6、初步询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下，提供有效报价的询价对象不足20家的，或者公开发行股票数量在4亿股以上，提供有效报价的询价对象不足50家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行;IPO发行基本规定—3 7、发行人及其主承销商在发行价格区间和发行价格确定后，应当分别报中国证监会备案，并予以公告。发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票 8、公开发行股票数量少于4亿股的，配售数量不超过本次发行总量的20%；公开发行股票数量在4亿股以上的，配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%。询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算 ;IPO询价对象分布情况;初步询价;;中小板发行市盈率统计表;2008年再融资项目发行概况; ;配股发行基本规定 1、 拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十 2、 控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量 3、采用证券法规定的代销方式发行 4、控股股东不履行认配股份的承诺,或者代销期限届满,原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十的,发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东;配股项目发行特点 1、第一大股东均全额参与配售 2、较低的配售价格 3、股东沟通 4、配股时间为5个交易日，配股期间停牌 5、由于属于代销，承销费收入相对较低;定增发行基本规定 1、特定对象符合股东大会决议规定的条件 2、发行对象不超过十名 3、发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十 4、本次发行的股份自发行结束之日起,十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份,三十六个月内不得转让; 从数量上看，定增目前已成为上市公司首选的再融资方式 ;定增发行流程;定增发行细则（证监会内部把握的原则）;定增发行细则（证监会内部把握的原则）;定增发行细则（证监会内部把握的原则）;2008年定增破发统计表（前10名）;2007年公增项目发行概况 ;2007年公增项目发行概况（续） ;公增发行方案特点;2008年公增发行市场特点;2008年公增包销项目发行价与现价对比表 ;2008年公增发行市场特点;2008年公增发行市场特点;2008年可转债项目发行概况;可转债发行基本规定 1、可转换公司债券的期限最短为一年,最长为六年 2、可转换公司债券自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票,转股期限由公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定 3、转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价 ;可转债项目发行特点 1、对发行人的要求比较高，企业基本条件较好 2、由于产品稀缺性，可转债发行受到追捧 3、对初始转股价的要求比较苛刻 ;2008年可分离交易债项目发行概况;2008年可分离交易债项目发行概况（续）;可分离交易债发行基本规定 1、公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元 2、预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额 3、分离交易的可转换公司债券的期限最短为一年 4、认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价 ;可分离交易债项目发行特点 1、发行门槛高—不少于15亿元净资产 2、产品稀缺，发行受到追