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项目实践筹资管理
PAGE
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商学院
课程实践操作指导书
课程名称 《财务管理学》
班 级
学 号
姓 名
任课教师
商学院财务管理学实践项目报告
项目实践报告 《筹资管理》
时间
【实践目的】熟悉各种筹资渠道、筹资方式优缺点;资金需要量预测的方法,对公司资金需要量进行预测;个别资本成本和综合资本成的核算。
【知识准备】资金需要量预测的方法:销售百分比法、资金习性预测法;各种筹资方式资本成本的计算;最优资本结构的决策。
【实践要求】根据公司财务资料预测公司资金的需要量以及外部资金需要量;杠杆原理的运用;公司个别资本成本及综合资本成本进行核算及决策。
【实践学时】本次实训手工学时为2学时
【实践小结】
【实践内容】
1.实践资料:
宁波纳米科技电器股份有限公司2013年12月31日的基本情况如下:
公司股本为2000万股,(发行时的股价为9元,面值为1元)
资产负债简表
2013年12月31日
资产期末数负债与所有者权益期末数货币资金500应付账款500应收账款1500应付票据1000存货3000短期借款2500固定资产净值13000长期借款1000 其他长期资产? 6000股本2000?资本公积16000留存收益1000资产合计24000负债与所有者权益合计24000宁波纳米科技电器股份有限公司两年规划(2014年——2015年)发展如下:
2014年为了扩大生产规模占领新市场,公司决定再融资2000万元,公司目前的资金结构如下:
筹资方式金额(万元)长期借款(年利率8%)1000普通股(2000万股)2000资本公积16000留存收益1000合计20000现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行250万股普通股,每股发行价8元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计。
假如2014年石原电器有限公司(原有资金结构见上表),普通股上年每股股息0.6元,并且股息以2%的速度递增。该公司计划再筹资的2000万元,有A、B两个方案可供选择:A方案:发行2000万元债券,票面利率10%,由于负债增加,股本要求股息增长速度为4%。 B方案:发行600万元债券,票面利率10%,发行140万元股票,预计每股股息为0.8元,股价为10元,年股利以3%的速度递增。
该公司计划在2015年投资5000万元建一条新的生产线,资金来源于以下三种筹资方式:
(1)向银行借款2000万元,借款年利率为8%,借款手续费为1%;
(2)按面值发行债券1000万元,债券年利率为10%,债券发行费用占发行总额的4.5%;
(3)发行普通股2165万元,发行价格10元每股,预计第一年股利率为0.8元每股,以后每年按2%的速度增长,股票发行费用为100万元。预计该项目投产后,年收益率为10%。
假如公司每年所适用的企业所得税税率均为25%。
2.实践任务:
(1)已知公司2013年全年销售收入为10000万元,现在还有剩余生产能力,增加收入不需要增加固定资产投资。假定销售净利率为10%,净利润的60%分配给投资者,2014年的销售收入将提高20%。??预测宁波纳米科技电器股份有限公司2014年需要增加的资金量;以及预测2014年外部资金需要量。
(2)公司2014年再融资2000万元时,计算出甲乙两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润;计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数;如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案;如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案;若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
(3)根据2014年的资料计算A、B方案的加权平均资金成本并评价其优劣。
(4)公司2015年的融资方案是否可行为什么,请列出决策过程。
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