汇率变动对物价水平影响的文献述评.doc

[标签:标题] 2016 PAGE11 / NUMPAGES11 感谢观看本文谢谢 汇率变动对物价水平影响的文献述评 摘 要：述评现有文献就汇率变动对国内物价水平产生影响的相关研究。结果表明，国外文献从传统开放宏观经济学、微观经济学和新开放宏观经济学三个视角展开研究，研究结果认为，汇率价格传递会受到一国货币政策和宏观经济环境的影响;国内学者的实证研究结果认为，汇率变动对于工业品出厂价格指数和进口商品价格指数有较强的传递效应。 中国论文网 /2/view-7349294.htm 　　 关键词：汇率变动;汇率传递;新开放宏观经济学 　　 中图分类号：F832 ? ? ? ?文献标志码：A ? ? ?文章编号：1673-291X27-0089-03 　　 在如今开放经济环境中，维持物价水平、抑制通货膨胀是世界各国的重要经济目标之一。汇率作为一国货币对外价值的表现，与该国国内的价格水平紧密相关。20世纪70年代，以固定汇率制度为核心的布雷顿森林体系解散，1976年，国际货币基金组织达成了以浮动汇率制度为主的牙买加协定。在经济全球化的今天，浮动汇率制的实行造成的汇率波动如同蝴蝶效应，一国的汇率波动都足以影响世界。由此可见，轻易不能忽视汇率波动，它在一国经济中占据的地位越来越重要。鉴此，本文综述国内外学者的研究成果，揭示汇率变动与国内物价水平之间内在联系。 　　 一、国外研究文献评述 　　 国外经济学者对于汇率波动对国内价格水平影响的文献非常丰富，包括理论分析和实证研究两种方法。国外经济学者的研究主要是从三个视角分析的：一是从传统开放宏观经济学视角分析，二是从微观经济学的视角分析，三是从新开放宏观经济学视角分析。 　　 传统开放宏观经济学视角 　　 传统宏观开放经济学研究的前提是市场完全竞争、完全自由贸易。比如蒙代尔弗莱明模型表明，利用一价定律和购买力平价理论，汇率变动将会引起国内价格相反方向等量的变动。然而，根据近些年来不断的实证研究，不同国家汇率变动对国内价格的影响程度，即使是在这样简单的供求模型下分析，也是不同的。 　　 20世纪70年代末，在美国为代表的西方国家，国内物价上涨、经济衰退和失业率升高的并存和严峻贸易逆差使得汇率效应失效了，这引起人们对汇率变动的数量调整机制的关注。特别的，20世纪80年代中期，购买力平价理论已经无法解释美元的大幅度波动，也没预测到美元大规模升值和大规模贬值的现象。 　　 基于微观经济学视角分析 　　 经济学家们从微观经济学层面研究汇率传递的效应，主要的角度包括：沉没成本、产业组织理论、企业的营销目标等。 　　 Krugman[1]提出了“依市定价”一词，即企业会根据分割状态的不同市场的需求弹性，差异化地定价，来应对汇率波动的风险，以保持住价格的竞争力，这就使得汇率传递效应的影响微小。Dombusch[2]认为，国内外企业的战略依存关系，汇率波动的时候，进口价格的改变不会相应提高很多，即转嫁率小。企业在不同的市场实行价格歧视，即差异化的定价。他研究了日本对外贸易生产企业，结果发现，当日元升值时，出口到美国境内的日本商品并不会随着升值而涨价。日本企业为了维持自己的商品在美国的竞争力与占有率，会采取缩小销售利润率的战略，不惜降低出口商品的价格。因此可以得出，美国进口商品的价格受到美元贬值的影响比较小。Menon[3]研究发现，产品的区别和与市场的结构是会影响汇率传导效果的。 　　 宏观经济学新开放经济 　　 20世纪90年代，随着经济理论与实践取得的新进展，研究者们开始重新基于开放的宏观经济学层面研究不完全汇率传递的宏观影响。 　　 McCarthy[4]运用向量回归模型审视经济开放的工业化国家，选取了OECD的6个工业化国家作为研究对象。模型的实证结果表明，汇率变动对于居民消费价格指数只有轻微的影响。研究还发现，小型开放经济的国家，他们的汇率传递程度与对外开放程度正相关。 　　 货币政策与通货膨胀环境的影响，Taylor[5]运用交错定价模型，发现汇率传递会受到一国的货币政策和宏观经济环境的影响。一方面，若国家的货币政策是稳定的，那么汇率传递的弹性比较低，企业调整价格的次数也小;另一方面，当经济环境稳定时，企业的价格变动也相应较少，这就降低了汇率传递的效应。另外，来自世界对于一国经济的扰乱程度会在汇率传递弹性比较低的时候，降低很多，这进一步有助于保持一国的货币政策的相对独立性。Devereux和Engel[6]提出，汇率传递受到货币政策的影响会比较显著，如果货币政策采用的是粘性价格机制，则价格水平不会轻易的随着汇率的波动而波动。另外，一国实行的宽松积极的货币政策，会使得公众的通货膨胀上涨的预期偏高，相对的，汇率传递弹性会更高，带来较大的物价水平的变动，