发展我国区域性公司债券市场问题研究——以产权交易市场为依托.pdfVIP

摘 要 摘 要 融资难是我国中小微企业长期以来面临的难题，制约着中小微企业的发展壮大。造 成企业融资难的重要因素是我国债券市场结构单一、发债条件严格，而银行贷款与股票 发行的融资成本又太高，使得加快我国债券市场体系建设刻不容缓。2012年，“十八大” 报告中提出了金融体制改革、支持实体经济发展的新要求，2014 年的“两会”也加强 了对市场化改革的重视，深化金融体制改革成为我国经济转型的重中之重。如何加快发 展我国债券市场、推进多层次资本市场体系建设成为我国经济发展方式转变的一项重要 任务，并且为我国区域性公司债券市场提供了发展空间和发展机遇。当前，我国地方性 产权交易市场作为资本市场的初级市场，对地方经济的发展发挥了重要的促进作用。充 分依托地方产权交易市场，推动我国区域性公司债券市场的创新发展，将对解决中小微 企业融资困境和完善我国多层次资本市场体系具有重要意义。 本文首先以我国债券市场发展现状和中央领导人对提高直接融资比例与加快发展 债券市场的要求为研究背景，阐述了我国区域性公司债券市场的相关概念。其次在融资 理论、产权理论和多层次资本市场理论的基础上，具体分析了我国债券市场及产权交易 市场的发展现状，以及发展我国区域性公司债券市场的必要性与可行性，并找出了我国 区域性公司债券市场存在的主要问题与发展障碍。最后根据我国资本市场发展的现状及 特色，以产权交易市场为依托，从完善多层次资本市场体系、规范市场运行制度的角度 出发，对发展我国区域性公司债券市场的运行机制进行了创新设计，并针对存在的障碍 从完善法律法规、协调监督管理、做好宣传工作、完善信用体系和风险控制机制等方面 提出了一系列对策。 关键词 多层次资本市场 产权交易市场 区域性公司债券市场 中小微企业融资 I ? Abstract Abstract Financing is difficult to the small and micro enterprises in our country for a long time, which restricts their development. There are two reasons to explain the phenomenon: one is the singe level of China’s bond market in which the issuance conditions are strict; the other one is the high cost of the bank loans or the equity financing. So accelerating the development of Chinas bond market system is important. With the new request of financial system reform and supporting the real economic to develop put forward in the report on the 18th National Congress of the Communist Party of China (CPC) in 2012, and the market-oriented economic reforms are emphasized on the Premier Lis Government Work Report in 2014, deepen the financial system reform has become the top priority of Chinas economic transformation. How to speed up the development of Chinas bond market and promote multi-level capital market system construction have been an important task of the transform