危机以来宏观审慎监的发展及其启示.docVIP

危机以来宏观审慎监管的发展及其启示 2012-09-11 摘要：本轮金融危机充分暴露了传统微观审慎监管在防范系统性风险方面的不足，加强宏观审慎监管成为国际金融监管改革的重要课题。宏观审慎监管旨在防范系统性风险，实现金融体系的稳定。本文主要从时间维度和横截面维度上来阐释宏观审慎监管的政策框架及其工具，这对于中国加强宏观审慎监管，充分发挥金融对经济发展的支持作用具有重大的借鉴意义。 关键词：宏观审慎监管，系统性风险，时间维度，横截面维度，启示 一、宏观审慎监管的概况 本轮由美国次贷危机引发的全球性金融危机充分暴露了微观审慎监管的不足，加强宏观审慎监管，防范系统性风险，实现金融体系的稳定成为国际金融监管改革的重要课题。 “宏观审慎”（Macro-Prudential）概念最早出现在1979年6月库克委员会（Cooke Committee，现巴塞尔银行监督委员会的前身）的一份未公开的工作文件中，主要针对的是国际银行业快速发展所面临的整体风险管理问题。委员会认为，国际银行业蓬勃发展，应该从关注“微观审慎”开始转变为“宏观审慎”。但是，当时宏观审慎只是一个初步的概念，并未得到实质性应用，之后其内涵也随着不同情境的变化而有所差异。亚洲金融危机后，1998年1月，国际货币基金组织（IMF）在《迈向一个健全的金融体系框架》的报告中最先将宏观审慎监管的理念用于监管金融体系。2008年金融危机以