久期对冲 β对冲.pptVIP

“风险管理的核心内容就是：得到恰当的信息，以恰当的形式，在恰当的时间，传递给恰当的人。”;一、线性风险暴露程度（损益）：;二、非线性风险暴露程度：线性风险以外的风险暴露程度; ;;2.理解;3、期权;二、套期保值的工具的比较与风险转移;三、套期保值者的类型：;四、基差; 其中B＝S-F是基差。对冲后的损益值仅仅依赖基差的变动。空头套期保值被称为基差多头，它会从基差的扩大中获益。;六、最优套期保值;2.单位价格表示的最优对冲比;3.举例：;七、久期对冲;3.案例：投资组合的管理者持有一个修正久期为6.8年的￥1000万的债券组合，该投资组合需要对冲3个月。当前的期货价格为93－02，名义值是￥10万，假定久期为9.2年，计算：;八、 β对冲;4.案例：一个投资组合管理者持有价值1000万美元的股票组合，组合与标准普尔的相关系数β是1.5。指数期货的现价为1400，乘???是250美元。计算： （1）期货合约的名义值；（2）为最优对冲应当持有的合约空头数目。（3）达到系数β为2的合约数;总 结