第三章企业并购估价课程.ppt

第三章 企业并购估价 ;§3.1 并购目标公司的选择;并购目标公司的选择;一、并购战略选择----战略性并购;案例：反映战略选择的并购 ;二、确定并购战略时要考虑以下问题：;三、并购中选择目标公司的标准;1、发现目标公司;中国企业的机遇： 借助金融危机发现由于一时出现资金困难的企业 ----优质资产;相关链接：绕开贸易壁垒;案例研究与分析：戴姆勒——奔驰与克莱斯勒合并的价值评估 ; 1998年5月7日，戴姆勒-奔驰和克莱斯勒两家公司宣布合并，这一举措震惊了全世界，这是世界上第一次两大跨国公司的合并案。 公司在奥本山、密歇根和德国斯图加特都会设立总部。 公司通用的语言定为英语。 规模经济效应以及技术和其他信息的共享能够带来巨大的节约（仅一年就节约了4亿美元）和更高的利润。 戴姆勒贡献工??技术诀窍，克莱斯勒贡献创造力和营销技术。 1998年11月17日正式合并，戴姆勒和克莱斯勒各占新公司50%的股份。;2、审查目标公司;附：并购调查清单; 考查克莱斯勒;3、评价目标公司;双方合并前财产公布 （单位：百万美元）;§ 3.2 目标公司价值评估的方法;一、贴现现金流量法;案例研究与分析：戴姆勒—