9-营运资本管理答案.ppt

;学习目的;第一节 现金管理 ;一、持有现金的目的及现金管理的内容;;（一）成本分析模式 该模式认为能够使持有现金相关成本最低时的现金持有量为目标现金余额。通常与持有现金的相关成本有三种：机会成本、管理成本和短缺成本。 ;;（二）现金周转模式;2. 计算现金周转率; 【例9－1】 某公司的原材料购买采取赊购方式，产品销售大部分采取赊销形式，应付款的平均付款天数为20天，应收账款的收账天数平均为34天。假定从原料购买到产成品销售的期限为58天，公司每年现金需求量为400万元。要求：确定该公司的最佳现金持有量。 ; ◆ 基本原理;;对上述存货模型总成本函数求其一阶导函数并令其导函数为零（推导过程略），目标现金余额相关的计算公式如下：;【例9－2】某公司现金收支状况比较稳定，预计未来一年全年需要现金250万元，现金与有价证券的转换成本每次为400元，有价证券的年利率为10%。要求：计算最佳现金持有量和最佳的现金转换次数。 依据所给资料进行计算：;◆ 基本假定： （1）公司闲置的现金全部投资于有价证券； （2）公司现金支出平稳，当现金趋于零时，所需现金可以通过有价证券变现补充； （3）一定时期的现金总需要量和每次的现金转换成本可以预先确定。 ;（四）随机模式;;图9-2中的现金持有量下限L可以等于零，也可以是某一安全储备量或是