6-资本成本与资本结构课程.ppt

第六章：资本成本与资本结构;资本成本;一、资本成本的定义;资金筹集费;资金占用费;单个资本成本： 单个资本成本是指每一类资本的提供者（投资者）所要求的投资回报率。 资本成本的表现形式：资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。资本成本用绝对数表示即资本总成本，它是筹资费用和用资费用之和。由于它不能反映用资多少，所以较少使用。资本成本用相对数表示即资本成本率，它是资金占用费与筹资净额的比率，一般而言，资本成本多指资本成本率。 资本成本计算公式： ;;计算公式： 式中： K即是要求的银行借款资本成本；I是银行借款年利息；P是银行借款筹资总额；t 是所得税税率；f是银行借款筹资费率；i是银行借款年利息率。 注意：因为利息是税前支付，有抵税作用。所以资金占用费没有实际支付的多，所以要乘以（1-t）。; 设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8%，A公司的所得税率为34%，问A公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？ ;计算公式： 式中： K即是要求的发行债券资本成本；I是债券年利息；P是债券筹资总额；T是所得税税率；f是债券筹资费率；B是债券面值总额；i是债券年利息率。 注意：因为利息是税前支付，有抵税作用。所以资金占用费没有实际支付的多，所以要乘以（1-t）。 ; 某企业发行债券1000万元，面额1000元，按溢价105