外汇储备管理的解决渠道(汇总版).docVIP

借鉴日本外汇储备资产管理的成功经验，结合我国外汇储备资产的管理现状，考虑到我国的特殊国情、经 济发展水平，可以从以下几个方面对我国的外汇储备进行积极的管理： 一 改革我国的外汇管理体系 目前对我国外汇储备管理体系而言，关键在于理清外汇储备的形成与货币政策的关系，阻断外汇储备增长 与货币发行之间的连带关系，从而为中央银行货币政策操作的自主性、甚至为中央银行的独立性创造必要的前提条件。为此，我国应当设立外汇平准基金，应当尽快将外汇储备从中央银行资产负债表中移出，同时在外汇储备操作与货币政策操作之间设置隔离墙。在这方面我们可以学习日本，使战略决策和策略执行两者适当分离，形成有财政决策的，央行执行的双层次或多层次的储备管理体系。 二 完善我国的风险管理框架 我国外汇管理体制的落后以及消极的管理运用导致外汇储备的管理绩效低下并且蕴藏了巨大的金融风 险。为此，我国应建立储备风险管理框架，全面降低储备风险。 首先，通过运用先进的模型化、量化的管理T具建立储备管理的投资组合基准，来指导实际的储备投资；利 用风险管理模型对外汇储备风险窗口进行实时监视，确认与评估储备风险，检验这些风险是否超过可接受水平。这也是国际货币基金组织明确规定的。无论是国内的储备管理机构还是受委托的国外金融机构，都要适用同样的风险管理制度。其次，逐步完善外汇储备管理法律法规。专门的外汇储备管理法规不仅可以起到规范营运，明确管理机构的责任和权利，还可以保证管理责任和功能的协调与执行的作用。我国的外汇储备庞大，有必要加快立法进程推出更为严格的组织管理体系，以规范和控制外汇储备使用的的基本原则、决策程序、操作管理、投资方向、收益支配等。 三 将部分外汇储备置换成战略储备 我国是一个非常缺生产性资源的发展中国家，随着我国经济的迅速发展，我国进口资源量不断上升。但我 国在重要资源市场上缺乏定价能力，这与我国缺乏战略物资储备有着不容忽视的关系。加之我国人口众多，许多资源的人均占有量都低于世界平均水平，所以建立战略物资储备就显得更为重要。为此，对于一些不可再生的资源，如石油、稀有金属等，应当密切关注国际形势的变化情况，选择和利用价格波动的有利时机，积极扩大采购。通过扩大资源进口、增加战略性储备等形式，换取石油、天然气、木材等战略资源，来满足国民经济发展和国防建设对战略性物资的长远需要。 四 在管理措施上。积极推行“外汇新政” 长期以来，我国一直实行较为严格的外汇管制，这是与传统体制下国家外汇储备短缺的情况相适应的，如 今我们不再为外汇储备的短缺而担心，放松外汇管理已势在必行。2007年，我国先后实行了藏汇于民、用汇于民的政策导向，出台了外汇利用的几个新政策。首先是2007年2月份，外汇局公布了《个人外汇管理办法》，将个人年度购汇额度由2万美元提高至5万美元，增加了个人运用外汇的空间和便利性；接着2007年8月，外汇局选取天津滨海新区作为试点，允许境内个人投资港交所公开上市交易的证券，开启了我国个人直接境外投资的大门；8月13日外汇局又发布了《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》，境内机构可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入。这些举措使得储备持有者变得多元化，拓展了外汇资金的使用渠道，降低储备风险。 【参考文献】 【1】刘吕黎．日本外汇储备过剩及其运用的问题与出路【J1．太平洋学报，2006， 2 ：73-77． 【21乐绍延．日本如何经营管理巨额外汇储备fNl．经济参考报，2006---04--07． 【3】孙伊然．关于外汇储备的一些关键性问题及其探讨【J1．生产力研究，2009， 9 ． 【4】唐欣，纬恩．东亚外汇管理体制的比较与借鉴fJl．中国外汇管理，2005， 6 ：18—20． 【5】陈妍．巨额外储如何管理国外经验或可借鉴【M国际商报，2007-03—23． 【6】刘熠，唐弼．外汇储备管理的国际经验及其借鉴【J】．时代经贸。2007， 9 ：132—133． 【7】童适平，樊勇明．日本“外汇资金特别预算”为核心的管理模式【J】．中国外汇管理，2007， 5 ．__ 1、改革我国的外汇管理体系 我国应当设立外汇平准基金，应当尽快将外汇储备从中央银行资产负债表中移出，同时在外汇储备操作与货币政策操作之间设置隔离墙。在这方面我们可以学习日本，使战略决策和策略执行两者适当分离，形成有财政决策的、央行执行的双层次或多层次的储备管理体系。 2、完善我国的风险管理框架 首先，通过运用先进的模型化、量化的管理工具建立储备管理的投资组合基准来指导实际的储备投资；利用风险管理模型对外汇储备风险进行监测、评估。 其次，逐步完善外汇储备管理法律法规。 3、将部分外汇储备置换成战略储备 4、在管理措施上，积极推行“外汇新政” 三、后危机时代优化外汇储备管理的策略选择 中国外汇储备在