第二章 资金价值.ppt

复利终值： F = P×（ F/P，i，n) 复利现值： P = F×（ P/F，i，n) 普通年金终值： F=A×(F/A，i，n) 年偿债基金: A = F÷(F/A，i，n) 普通年金现值:P=A×(P/A，i，n) 年回收额: A=P÷(P/A,i,n) 预付年金终值:F=A×[(F/A，i，n+1)-1] 预付年金现值: P=A×[(P/A，i，n-1)+1] 任务：帮李明选择最优购房方案 李明参加工作五年了，近日，他看中一套房子，开发商提出三个付款方案： 方案一：现在起15年内每年末支付3万元 方案二：现在起15年内每年初支付2.5万 方案三：前5年不支付，第六年起到15年每年末支付5万元。 假设按银行利率10%复利计息 解决问题： 方案一：F=A×(F/A，i，n) =3×(F/A，10%，15) =3×31.772 =95.316(万元) 方案二：F=A×【(F/A，i，n+1)-1】 =3 ×【(F/A， 10%，16)-1】 =87.375(万元) 方案三：F=A×(F/A，i，n) =5×(F/A，10%，10) =5×15.937 =79.685(万元) 任务 华日公司向银行借入一笔款项，银行贷款的利率为10%，一年复利一次，借款合同约定前5年不用还本付息，从第六年到第十年每年年末偿还本息50000元。请计算这笔款项的金额大小。 解决问题 PA ＝A×（P/A,i,n)(P/F,i,m) =50000 ×（P/A,10%,5)(P/F,10%,5) =50000 ×3.7908 ×0.6209 =117685.39（元） PA ＝A×[（P/A,i,m＋n)-(P/A,i,m)] =50000×[（ P/A,10%,10)-(P/A,10%,5)] =50000×(6.1446- 3.7908 ) =117690（元） PA ＝A×（F/A,i,n)(P/F,i,m＋n) =50000×（F/A,10%,5)(P/F,10%,10) =50000 ×6.1051 ×0.3855 =117675.80(元) 练一练： 天泽公司准备从现在开始存入一笔款作为员工张华的退休养老金。张华今年25岁，准备30年后每年年末从业好提取1000元，连续提取20年，银行复利计息，年利率5%。问公司现在应存入银行多少元钱？ PA ＝1000×（P/A,5%,20)(P/F,5%,30) =1000 ×12.462 ×0.231 =2879（元） 任务 某慈善人士拟建立一项永久奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年利率为10%，该奖学金的本金应为多少元？ P = A/I =50000/10% =500000 思考： 某优先股每年分得股息2元，年利率10%，若想长期持有，你愿意出多少钱来购买此优先股？ 亚洲互动传媒创造了新记录,在上市一年后即退市。11家财务投资人在这家企业上同时失手，如红杉资本、日本最大的广告公司电通、日本最大的卫星通信公司JSAT等。投资人为此付出了巨大的代价。亚洲互动传媒股价已经从去年7月中旬最高点的2055日元跌到仅剩5日元，这一价格不足红杉入股时的1/3 。2007年4月底，亚洲互动传媒宣告上市。它受到了日本投资者的热情追捧：6个交易日内，它640日元（折合人民币约10元）的发行价就翻番。其股价更曾创下2055日元的高点。据说，这一定程度上是因为中国公司很少在日本资本市场上市，很多在日华侨不惜动用大量退休金对其投资。 危机起因是亚洲互动传媒的创始人、CEO崔建平，擅自将其全资子公司北京宽视网络技术有限公司在中国银行的1.069亿人民币定期存款，为第三方企业北京海豚科技发展公司的债务做担保。 1.风险的含义 预期结果的不确定性 风险是“一定时期内”的风险。越接近起点，不确定性越强，越接近到期日，预计越准确 二、风险的种类 （一）概率分布 概率分布必须满足以下两个要求： 1、所有的概率（Pi）都在0和1之间，即0≤Pi ≤1 2、所有概率之和等于1即 ∑ Pi =1 风险报酬率的计算 ◆风险报酬率： EE=b×V 1、收益期望值（1） 2、标准差 δA＝0.105；δB＝0.1253 3、标准离差率 VA