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洪波，CFA 职称：金程教育金融研究院副院长、资深培训师、CFA（注册金融分析师）、美国注册金融分析师协会会员、香港财经分析师学会会员 教育背景：英国纽卡斯尔大学国际金融分析硕士（优等学位毕业）、上海对外贸易学院商务日语学士学位 工作经验：曾服务于摩根大通证券研究部和毕德投资咨询公司，从事食品、零售、服务、医疗、汽车、化学等行业与公司的分析和研究。在收购兼并等方面为跨国公司提供财务顾问咨询服务。在收购兼并的财务顾问、兼并对象的分析和交易的执行等方面，拥有丰富的实践操作经验，并为国内中小企业寻找战略投资者和机构投资者提供咨询服务。洪老师还精通日语，曾创立并领导日语小组支持东京的投资银行部门和债券市场部门。 授课：讲授CFA? Level I 20次，CFA? Level II 15次， CFA? Level Ⅲ 10次，RFP课程10次，CFRM课程5次等。授课范围广泛：权益投资、固定收益投资、财务报表分析、经济学、衍生品投资、投资组合、资产配置、个人理财、私募投资等，同时也进行客户指定专题的培训。 客户：Areva，Lubrizal，Arkema，International Paper，Johnson Controls，Augusta、、中国工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、兴业证券、兴业银行、杨浦区党校、中信鹏基、中国太平洋保险股份有限公司、泰康人寿、中国人寿、人保资产管理有限公司、华夏基金、富国基金等。 联系方法：bo_hong2000@ (msn、email、开心网） 第一章 宏观经济分析第二章 行业分析第三章 价值的基本概念 第四章 绝对估值法第五章 相对估值法 第六章 建模前的工作第七章 财务预测模型 第一章 宏观经济分析 第一节：宏观经济数据解读 第二节：财政政策 第三节：货币政策 宏观经济学的目标 宏观经济学的政策工具 第一章 宏观经济分析 第一节：宏观经济数据解读--GDP 第二节：财政政策 第三节：货币政策 衡量经济活动的价值：国内生产总值 国内生产总值(GDP)通常被作为对经济运行状态的最好衡量。 GDP的目的是用一个单一数字来概括某一给定时期经济活动的价值。告诉我们一国的总收入及其用于产品和服务产出的总支出。 存量和流量 许多经济变量衡量某种东西的数量——货币量、产品数量等。经济学家区分了两种类型的数量变量。 浴盆是说明存量和变量的经典例子。 存量和流量 一些在以后各章中要研究的有关的存量和流量的例子。 思考：GDP是存量还是流量？ 中国GDP 计算GDP的规则 国内生产总值（GDP） 一国在一定时期内（通常为一年）国内所生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。 GDP核算的要点 使用市场价格衡量市场价值 关注最终产品和劳务 GDP是一个国家所产生的经济绩效的度量，不论拥有或生产这些商品的人是什么国籍、是哪国公民。 支出的组成部分 消费：非耐用品、耐用品、服务 投资 企业固定投资 住房固定投资 存活投资 政府购买 净出口 向其他国家出口的产品和服务的价值减去外国人向我国提供的产品和服务的价值。代表国外对我国产品与服务的净支出。 国内生产总值(GDP)和国民生产总值(GNP) GDP衡量在国内生产的总收入，而GNP衡量国民(一国居民)所赚取的总收入。 GDP强调的是地域性，包含了所有在国内创造的产出，不管是本国居民创造的还是外国居民创造的。 GNP强调国民性，包括所有国民所创造的产出，不管产出发生在什么地方。 例如：一个日本居民在纽约拥有一座公寓楼房，他赚取的租金收入是美国GDP的一部分，因为这种收入是在美国赚取的。但是，由于这一租金收入是对国外的要素支付，它不是美国GNP的一部分。 实际GDP和名义GDP 二者之间的关系式为：实际GDP=名义GDP/GDP平减指数 名义GDP衡量经济中产出的现期价值； 实际GDP衡量按不变价格评价的产出； GDP平减指数衡量相对于其基年价格的产出的价格。 实际GDP和名义GDP GDP的缺陷 在参议员罗伯特·肯尼迪1968年竞选总统时的一篇演讲中，他对GDP讲了以下一段话： GDP的缺陷 GDP只是衡量了宏观经济的绩效，不是衡量“社会福利”、国民“幸福”或“整体满意度”。 GDP忽略了所有非市场形式的生产。 GDP忽略了非法（黑市）生产。 GDP忽略了附加的经济价值。 思考：研究宏观经济总量的局限性 第一章 宏观经济分析 第一节：宏观经济数据解读—CPI和PPI 第二节：财政政策 第三节：货币政策 衡量生活费用：消费物价指数 消费者物价指数(CPI)是最常用的物价水平衡量指标。 CPI：相对于某个基年一篮子物品和劳务价格的同样一篮子物品与劳务的现