- 1、本文档共5页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
2008年10月沪油月报
2008年10月沪油月报
本月NYMEX原油期货大幅下跌,NYMEX12月原油期约由月初的97.92美元/桶,下跌至29日的67.5美元/桶,跌30.42美元/桶,跌幅达31%。本周原油呈现单边下跌行情,因美元上涨和需求下滑,金融危机拖累全球经济,欧盟、加拿大等地经济衰退支撑美元汇率相对走强,美元指数连续上涨并突破近2年半高点,美元走强打压商品期货,另外欧美地区经济衰弱也影响石油需求,EIA已连续下调2008和2009年度全球石油需求预期,月末原油短暂反弹,因美联储在29号宣布降息50个基点,美元连续上涨的步伐得到遏制,美元短线调整,美元调整给原油创造反弹机会,油价能否借此掀起一轮上涨行情还有待观察,因为即使短期油价反弹,仅可视为对前期连续下跌的技术修正,只能定义为跌势中的反弹,原油目前并未止跌,除非原油能在该位置反复筑底。
本月沪油大幅下跌,因原油走弱及现货疲软影响。由于本月国际、国内燃料与现货价格大幅下挫,加上现货市场需求疲软,沪油期货价格也连续跟跌。沪油主力连续合约本月下跌超过1400点,创下沪油上市以来单月最大跌幅,且增量增仓,持仓较上月翻了一倍多。从日线图上可以看到,沪油本月也几乎处于单边下跌态势,除了月中和月末出现小幅反弹行情,但力度都非常有限,整体上保持前期下降通道走势。
原油市场分析:
一、金融危机引发欧美主要发达国家出现经济衰弱,削减了对石油的需求。由美国引发的金融危机在10月份进一步深化,虽然各国政府陆续出台救市举措,但市场对经济衰弱的忧虑扔挥之不去,全球股市纷纷暴跌,道琼斯工业指数10月大幅下挫,下跌1859点至8990,跌幅为17.14%,创下道指单月最大跌幅,恒生指数跌4036点至13979点,跌幅为22.4%,日经225跌2369至8890点,跌幅为21.04%,上证指数跌518至1777点,跌幅为22.5%。股市下跌表明投资者信心依旧匮乏,全球经济继续受金融危机困扰。
由于对08年以及09年全球经济下滑忧虑,EIA连续下调了对全球石油需求预期。最近报告显示,EIA预期2009年美国原油原油期货平均价格将为112美元/桶,从而将先前预期值调低11%,同时预计,2008年第四季度的原油平均价格为106.33美元/桶,较7月份时的最高结算价低27%。另外,EIA下调美国在08年度原油消费需求预期至1985万桶/日,较07年减少83万桶/日,汽油需求降幅最大,截止10月24日前四周汽油需求为893万桶/日,较去年同期下降3.4%。从美国汽油需求图上也可以看到,08年以来汽油需求始终保持在06、07年水平之下,且进入9月份以来,受全球金融危机打压经济忧虑影响,汽油需求大幅下降。只要金融危机对实体经济的影响继续存在,那么市场对石油需求难以有效回升。
二、美元指数强劲上涨打压原油期价。由于美元与油价长期的负性相关关系,美元上涨必然压制原油期价。进入10月份以来,由于全球金融危机不断深化,以英国为代表的欧盟地区经济可能陷入衰退,金融危机对当地的影响丝毫不弱于美国,同时由于美联储长期以来实行低息政策,全球央行联手降息时,美元下调空间将比较有限,相反欧盟地区利率水平偏高,下调空间相对较大,从而支撑美元汇率相对走强。10月29日,美联储再次宣布降息50个基点至1%,市场对此反应比较明显,当晚多数商品期货均上涨,美元加大降息力度和频率,将对商品期货形成有利支撑,此前美元单边强势上涨行情将告一段落,目前进入阶段性调整。
三、本月EIA库存继续回升打压原油期价。9月墨西哥湾地区受飓风影响进口萎缩,10月份飓风过后进口激增,加上当地生产陆续恢复,原油供应快速回复,10月内,包括原油、汽油、馏分油在内的所有油品库存都不同程度上升。截止10月24日的EIA库存报告显示,原油库存已连续第五周增加,汽油库存前四周连续增加,馏分油库存连续第二周增加。不过我们也可以留意到,从年度平均水平看,汽油和馏分油库存仍处于平均水平的低位,进入11、12月份冬季之后,往往容易借助取暖油库存等题材炒作油价。
四、本月投机资金持续撤出拖累原油期价。截止10月21日,CFTC最新公布的持仓数据显示,NYMEX原油期货总持仓继续下降至1035697手,为2008年内最低水平,总持仓下降表明资金持续撤出原油期货市场。由于CFTC加强对原油市场投机行为监管后,投机资金陆续撤出导致油价大幅下跌,缺乏资金动力的原油市场将维持疲弱走势。从非商业头寸多空力量对比来看,投机基金静多头寸自本月初高位大幅下降,但月末基金净多头寸开始增持,净多持仓由原来的-1899手增加至483手,持仓结构再次转变为多头市场,短线原油市场不乏反弹机会。
五、世界供求格局正发生微妙变化,08年二、三季度全球原油出现供应过剩局面。由2008年全球原油供求平衡表可见,08年
文档评论(0)