第二章2.2工程项目投资的时间价值计算解决方案.pptx

第二章 资金的时间价值 第二节 工程项目投资的时间价值 一、资金时间价值的基本概念 （一）资金时间价值的意义 资金时间价值 ：货币资金在运动过程中随着时间的推移而产生的增值即为资金时间价值。 （二）资金时间价值的意义 利息、盈利或净收益 利率、盈利率或收益率 资金时间价值的 绝对尺度 —利息与利润 资金时间价值的 相对尺度— 利率与收益率 2017年4月11日5时59分 第3页 利息（Interest）占有资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿。 利率（Interest Rate）：一个计息期中单位资金所产生的利息。 计息周期（Interest Period）：计算利息的时间单位称为计息周期。计息期可以是年、季、月等，一般以一年为期。 第三章 资金的时间价值理论 研究资金时间价值的意义 资金的时间价值是对建设项目、投资方案进行动态分析的出发点和依据，研究资金的时间价值具有十分重要的现实意义。 （三）现金流量与等值的概念 （2）现金流量图 有箭线图表示现金流量情况的图形称为现金流量图。如下图1所示 （1）现金流量的定义 现金流量是企业在研究周期内实际支出（流出）的资金和收入（流入）的资金的代数和。 （3）正负号的规定 正表示在一定研究周期内的净收入；负表示一定研究周期内的净支出 1、现金流量的相关概念 0 1 2 3 4 5 6 7 n-2 n-1 n 图1. 现金流量图 例：某项目第一、第二、第三年分别投资100万、70万、50万；以后各年均收益90万，经营费用均为20万，寿命期10年，期末残值40万。试画出现金流量图。 例题计算 2、计算资金时间价值的相关概念 2、计算资金时间价值的相关概念 （１）现值（P）。发生在或折算为某一特定时间序列起点的效益或费用，称为现值。 （２）终值（将来值、未来值）（S）。发生在或折算为某一特定时间序列终点的效益或费用，称为终值或将来值、未来值。 （３）时值。资金的数值由于计算利息而随着时间增值，在每个计息周期末的数值是不等的，在时点的资金称为时值。 （４）时点。计算资金时值的那个时间的点即称为时点。 第10页 （５）贴现和贴现率。把将来的现金流量折算（也可称为折现）为现在的时值，叫做“贴现”。贴现时所用利率称为贴现率。贴现是复利计算的倒数。 （６）等值。是不同时间不同金额可以具有相同的经济价值。 （７）等额年值。是发生在或折现在某时间序列各时点上数量相等的资金。 （四）计算资金时间价值因素的方法 式中 S—— 本利和； P—— 为本金； n ——为计息周期数（通常为年） i—— 为利率 1 单利 利息永远只在本金的基础上计算（债券） 2 复利 以本金与累计利息之和为基数计算资金的时间价值，俗称“利上滚利”“利上加利” 例2-2：假定从银行贷款16亿元，年利息8％,12年后一次结清，分别计算第1、2、3、11、12年末单利和复利计息下应该还本利和多少钱？ 案例分析 1.一次支付终值公式 例2-3.1： 800元存入银行，年利率8％，三年存款额为多少？ S＝P×(1+i ）n =800× (1+8% ）3 =1007.77（元） 二、计算资金时间因素的普通复利计息公式 （一）一次支付复利公式 例2-3.2： 3年末希望从银行取出1007.77元钱，年利率8％，问现在应该存入多少钱？ 二、计算资金时间因素的普通复利计息公式 （一）一次支付复利公式 P＝S×（1+i ）-n =1007.77× (1+8% ）-3 =800 二、计算资金时间因素的普通复利计息公式 （二）等额支付序列复利公式 一连串的期末等额支付值为R，n年末包括利息在内的累计值S的计算公式就叫做等额支付序列终值公式，计算公式为： 1. 终值公式 例2-4： 某人在每年年末便在银行储蓄500元，连续5年，利率5%。在第5年末他账户上有多少钱？ 注意:等额支付发生在年末 公式推导 在n年每年投资R元 （b）-（a）得 1.等额支付序列终值公式 整理公式得 例2-5 ：若要在5年以后得到包括例子在内的500万元资金 ，年利率8％情况下，每年应存储的基金为多少？ （二）等额支付序列复利公式 已知P, i, n,求＝ R ？ 根据复利本利和公式和等额支付序列偿债基金公式推导出公式： 二、计算资金时间因素的普通复利计息公式 （二）等额支付序列复利公式 思考：若以年利率5%投资100万元，在接下来的5年内每