项目3筹资管理2概念.pptVIP

第三节 债务资金的筹集 【任务描述】 掌握长期借款、发行债券、融资租赁等长期负债筹资方式的基本概念及其优缺点，债券发行价格的计算，融资租赁租金计算。 一、长期借款筹资 (一)长期借款的种类 1、按提供贷款的机构分类：政策性银行贷款、商业银行贷款和非银行金融机构贷款。 2、按有无担保分类：信用贷款和抵押贷款。 3、按用途分类：基本建设借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。 （二）长期借款的程序 1、提出借款申请（申请条件） 2、银行审批（审查内容) 3、签订借款合同 4、企业取得借款 5、企业归还借款本息 （三）长期借款的偿还方式 1．到期一次偿还本息。 ?2．定期等额偿还本息。 （四）长期借款筹资的优缺点 1、优点： （1）筹资速度快； （2）筹资成本低； （3）借款弹性较大； （4）具有杠杆作用。 2、缺点： （1）财务风险高； （2）限制性条款较多； （3）筹资数额有限制。 杠杆作用: 二、债券筹资 【活动目标】 掌握债券筹资的基本要素、债券种类、 债券的发行以及债券筹资的优缺点。 （一）债券的基本要素 1、债券面值 2、债券期限 3、债券利率 4、债券价格 （二）债券的种类 1、按有无抵押分为：信用债券和抵押债券。 2、按有无担保分为：担保债券和无担保债券。 3、按是否记名分为：记名债券和无记名债券。 4、按偿还方式分为：到期一次债券和分期债券。 5、按是否可转换分为：可转换债券和不可转换债券。 6、按利率是否浮动分：固定利率债券和浮动利率债券。 7、按是否上市分为：上市债券和非上市债券 （三）公司债券的发行 1、发行债券条件 (1)股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元, 有限责 任公司的净资产额不低于人民币6 000万元； (2)累计债券总额不超过公司净资产额的40％； (3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； (4)筹集的资金投向符合国家产业政策； (5)债券的利率不得超过国务院规定的利率水平； (6)国务院规定的其他条件。 2、公司债券发行程序 （1）作出发行债券决议 （2）提出发行债券申请 （3）公告债券募集办法 （4）委托证券机构销售 （5）交付债券, 收取债券款, 登记债券存根簿 （四）债券筹资的优缺点 1、优点： 　（1）资金成本较低； （2）保证控制权； 　（3）可以发挥财务杠杆的作用。 2、缺点： （1）筹资风险较高； （2）限制条款较多。 （3）筹资数量受限。 三、融资租赁筹资 【活动目标】 掌握融资租赁的程序及其优缺点。 一、融资租赁的形式 1、直接租赁 2、售后租回 3、杠杆租赁 承租人 资金出借者 出租人 二、融资租赁的程序 1、选择租赁公司 2、办理租赁委托 3、签订购货协议 4、签订租赁合同 5、办理验货与投保 6、支付租金 7、处理租赁期满的设备 三、租赁筹资的优缺点 1、优点： （1）筹资速度快； （2）限制条款少； （3）设备淘汰风险小； （4）财务风险较小； （5）税收负担轻（抵税作用）。 2、缺点： （1）资金成本较高； （2）丧失资产残值。 例：企业全年发生利息支出1000万元，请分 析其抵税作用。 债务资金筹资方式优缺点对比： 长期借款 发行债券 融资租赁 1、速度慢 速度慢 速度快 2、成本低 成本低 成本高 3、筹资数量有限 筹资数量有限 筹资数量无限制 4、限制条款多 限制条款多 限制条款少 长期资金筹资方式优缺点对比： 权益资金 债务资金 1、不用偿还，财务风险小 需要偿还，财务风险大 2、筹资成本高 筹资成本低 3、分散控制权 不会分散控制权 4、没有抵税作用 可以发挥抵税作用 5、可以增强自有资本实力 可以发挥财务杠杆作用 权益资金筹资方式优缺点对比： 吸收直投 发行股票