第三章__企业筹资方式.ppt

第三章 企业筹资方式 第一节　企业筹资概述 第二节　权益资金的筹集 第三节　负债资金的筹集 第一节　企业筹资概述 一、企业筹资的分类 1.按资金使用期限的长短分类 　短期资金：利用商业信用、取得银行流动　　　　　　 资金借款 　长期资金：吸收直接投资、发行股票、　　　　　 　　发行公司债券、取得长期借款、 　　　　 融资租赁、利用留存收益 7种筹资方式 2.按资金的来源渠道分类 所有者权益（自有资金、主权资金、权益资金） 　　　　　 负债（借入资金、负债资金） 　　　　　 共同特点是财务风险小，资金成本高 共同特点是财务风险大，资金成本低 二、企业筹资渠道与方式 　　　筹资渠道：指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。（6种） 　　　筹资方式：指可供企业筹措资金时选用的具体筹资形式。（7种） 筹资方式与筹资渠道的对应关系 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向银行借款 发行公司债券 利用商业信用 融资租赁 国家财政资金 √ √ 银行信贷资金 √ 非银行金融机构资金 √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ √ √ √ √ 居民个人资金 √ √ √ 企业自留资金 √ √ 筹资渠道 筹资方式 三、企业筹资的基本原则 1.规模适当原则 2.筹措及时原则 3.来源合理原则 4.方式经济原则 四、企业资金需要量预测 （一）定性预测法 （二）比率预测法 （三）资金习性预测法 （一）定性预测法 　　　指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。 （二）比率预测法 　　　指依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法。 销售百分比法的计算步骤： 1、计算销售增长率 设S1—基期销售额，S2—预测期销售额 则销售增长率＝（S2－S1）/S1＝?S/S1 2、确定变动资产和变动负债 变动资产（A）：现金、应收账款、存货， 　　　　　　　　　　　生产能力已饱和的固定资产 变动负债（B）：应付账款、应付费用 3、确定需要增加的资金数额 4、确定对外筹资数额 销售净利率 收益留存比率 例：某企业2006年12月31日的资产负债表如下（单位：万元） 资产 负债与所有者权益 现金　　　　 5000 应收账款　　15000 存货　　　　30000 固定资产净值30000 应付账款　　　　　　 5000 应付费用　　　　　　10000 短期借款　　　　　　25000 公司债券　　　　　　10000 实收资本　　　　　　20000 留存收益　　　　　　10000 资产总计　　80000 负债与所有者权益总计80000 　　2006年销售收入100000万元，销售净利率10%，股利支付率60%，现有生产能力尚未饱和。预计2007年销售收入120000万元，销售净利率和利润分配政策不变。 要求：（1）预测资金增加量。 　　　（2）预测对外筹资量。 解： 　　（1）资金增加量 ＝20%×35000=7000(万元） ＝7000-120000×10% ×（1-60%） （2）对外筹资量 ＝7000-4800＝2200 (万元） （三）资金习性预测法 　　　指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。 　　　 1、根据资金占用总额同产销量的关系来预测 　　　　回归直线法 2、采用先分项后汇总的方式预测 　　　　　 　　　　 第二节　权益资金的筹集 一、吸收直接投资 二、发行普通股 三、发行优先股 一、吸收直接投资 　　　吸收直接投资(简称吸收投资)是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、企业单位、个人投入资金的一种筹资方式。 （一）吸收投资的种类 1、吸收国家投资 2、吸收法人投资 3、吸收个人投资 （二）吸收投资中的出资方式 1、以现金出资 全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。 2、以实物出资 3、以工业产权出资 4、以土地使用权出资 （三）吸收投资的优缺点 　　优点： 　　1、有利于增强企业信誉。 　　2、有利于尽快形成生产能力。 　　3、有利于降低财务风险。 　　缺点： 　　1、资金成本较高。 　　2、容易分散企业控制权。 二、发行普通股 　　　股票属于股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的股东持有公司股份的证明，它代表了股东对股份公司的所有权。发行普通股是股份公司筹集权益资金最常见的形式。 （一）股票的分类 1、按股东权利和义务分 　普通股 　优先股 2、按股票票面是否记名分 　记名股票 　无记名股票 3、按股票票面有无金额分 　面值股票 　无面值股票 4、按股票发行时间的先后分 　始发股：　公司设