财务管理第七章资本预算liuna.pptVIP

第七章 资本预算 本章要点： 了解完整的资本预算过程所含的内容。 掌握现金流量的构成及现金流量确定的基本原则。 重点掌握投资回收期法、平均报酬率法、净现值法、内部报酬率法和获利指数法的概念、计算及决策规则和特点 熟练掌握项目风险处置的两种方法，即调整贴现率法和调整现金流量法。 企业财务管理中，与融资决策并列的另一重大决策是企业的投资决策，它直接关系到企业的生存与发展。 企业的投资决策，按投资回收时间的长短，一般可分为短期投资和长期投资—重点是固定资产投资。本章主要讲述长期投资的决策，或称资本预算，下一章则研究短期投资决策。 为了保证决策的正确性，长期投资决策必须遵循一定的程序，运用科学的分析评估方法。一般而言，一个完整的资本预算过程应该包括： 1.寻找市场机会，拟定长期投资战略，提出备选项目或方案； 2.估算项目现金流量,分析、评估投资项目或方案； 3.按照决策规则，选定最佳项目或方案； 4.投资项目的执行、监控与后评价。 详细请看下图： 1.提出各项投资方案 2.评估每一项方案 ①估计现金流序列 ②确定贴现率 评价每一年的现金流量 风险 收集现金流量信息 ③计算决策 指标 3.按照决