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 目录 一.总体评述 1 （一）公司概述： 1 （二）财务绩效水平变动情况总结： 1 二.报表分析 1 （一）比较分析法 1 1.行业分析： 1 2.历史趋势分析： 2 （二）因素分析法 2 （三）会计四大报表分析 3 1.资产负债表分析 3 2.所有者权益变动表分析 6 3.利润表分析 8 4.现金流量表分析 9 三.绩效评价 14 （一）偿债能力 15 1.短期偿债能力 16 2长期偿债能力 18 （二）营运能力 20 1.总资产周转率： 22 2流动资产周转率： 22 （三）盈利能力 23 1.净资产收益率： 24 2.营业利润率： 24 3.其他指标 25 （四）市价比率 25 市盈率： 25 （五）发展能力 26 1.主营业务收入增长率： 26 2.总资产增长率： 27 （六）杜邦分析体系 27 (七)帕利普财务分析体系： 30 四.公司发展预测和问题建议 31 一.总体评述 （一）公司概述： 安徽鑫科新材料股份有限公司于1998年9月28日正式成立。2000年11月22日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，简称“鑫科材料”，代码：600255。 公司下设九个分公司，主要从事铜及铜合金板材、带材、线材、辐照交联电缆、特种电缆等产品的生产、开发与销售，主导产品有高精度铜带材、铜合金线材、光亮铜杆、电线电缆等。 公司倡导协作、创新与奉献，力求公司价值最大化，股东回报最大化，以管理制胜，以速度制胜。 公司注册地址：安徽省芜湖市经济技术开发区珠江路 3 号 法定代表人：张晓光 公司注册资本：62,550 万元人民币 企业法人营业执照注册号：340000000009466 本公司所处行业：有色金属冶炼和压延加工业。 经营范围：铜基合金材料、金属基复合材料及制品、超细金属及特种粉末材料、稀有及贵金属材料（不含金银及制品）、粉末冶金及特种材料、特种电缆、电工材料及其它新 材料开发、生产、销售；本公司自产产品及技术出口以及本公司生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术进出口业务。公司的主要产品为铜基合金材料。 （二）财务绩效水平变动情况总结：鑫科材料属于成长型企业，近几年发展呈稳步上升态势，预计未来发展潜力较大。 二.报表分析 （一）比较分析法 1.行业分析： 有色金属行业是现代国防和科学技术不可缺少的重要材料，虽然当前该工业运行继续呈稳中向好的态势，但是稳中向好的基础仍不稳固，受经济大环境影响，有色金属价格仍处低位，企业经营困难的格局仍没有明显变化，企业主营活动利润呈下降态势，市场之需仍有待规范，高端领域创新与产业化能力仍然不足。 在经营方面，公司主营稀土光亮铜杆、稀土合金铜带、超薄铜箔、金属基碳纤维复合材料制品，产销量及综合经济效益在全国同行业中名列前茅，作为一家以铜精炼和加工为主的上市公司，龙头产品是稀土合金铜带产品，产销量及综合经济效益均在全国同行业中名列前茅。 该公司所属有色金属行业，行业内上市公司有65家，市盈率排名53，截止今年上半年为止，该公司市盈率比行业平均低98.1%。结合盈利能力高于同行业平均水平，说明该公司在行业中具有较高的投资潜力。 可是，2015年来偿债能力和营运能力均低于同行业平均水平，说明该公司经营发展较为一般，对于债权人的保护有待提高。 2.历史趋势分析： 最近五年来，公司处于波动发展阶段。虽然一些指标都大大小小的起伏，但概括来说，公司的成长性较强，总体能力均有所提高，对于投资者而言有良好的投资前景，对于债权人而言有待观望。 （二）因素分析法 指标 2014年 2013年 销售净利率 0.6% -1.10% 总资产周转率 1.73 1.53 财务杠作用 126.2% 65.36% 净资产收益率 1.31% -2.71% 报告期（实际）指标：0.6%*1.73*126.2%=1.31% 基 期（计划）指标：-1.10%*1.53*65.36%=-2.71% 分析对象: 1.31%-(-2.71%)=4.02% 连环替代法替代 基 期（计划）指标：-1.10%*1.53*65.36%=-2.71% 第一次替代：0.6%*1.53*65.36%=0.6% 第二次替代0.6%*1.73*65.36%=0.68% 第三次替代 0.6%*1.73*126.2%=1.31% 在测定各因素变动指标对指标净资产收益率影响程度时可按顺序进行： 销售净利率的影响：0.6%-（-2.71%）=3.31% 总资产周转率的影响：0.68%-0.6%=0.08% 财务杠作用的影响：1.31%-0.68%=0.63% 最后检验分析结果：3.31%+0.08%+0.63%=4.02% 净资产收益率受总资产周转率.总资产周转率和财务杠作用