影子业务101：银是如何绕开信贷监管的.docVIP

近年来，伴随着银行业的蓬勃发展，各家银行同时面临两大难题：一是银行资产扩张过快，导致资本需要不断补充，而这种方式是非可持续性的。二是信贷规模受到管制，这对于以传统存贷款业务为主要利润来源的中国各家银行，利润无疑受到了限制。为保持盈利水平，各家银行不乏野心和斗志，不断创新出理财产品、银信合作及同业业务等资产扩张工具，解决资本消耗过快和信贷额度受限这两大难题。但应注意的是，这些创新大多在银行资产负债表中存贷款业务范围之外，有些业务甚至属于监管的“盲点”，这无疑存在一定的信用风险隐患。国信证券发布了题为《变相信贷绕监管的主要模式》的文章，列举了几种主要模式。 　　1.表内信贷资产表外化 　　该模式变相地增加了实际贷款规模，同时不占用贷款额度，也即提升了资产周转率，净资产收益率得以提升。主要通过银信合作、委托贷款等方式操作。演变过程为： 　　(1) 银信合作井喷式发展。 　　(2) 大量的银信合作脱离了监管视线，2009年末起，银监会出台了一系列文件，主要包括两类：一类是，银行不得使用募集的理财资金直接购买信贷资产。该类监管较易规避，方法是引入其它银行或者公司，见下文详细图解。 　　另一类是，控制融资类银信合作的比例，相关合作要纳入资产负债表。该类监管较难规避。 　　(3) 采取委托贷款的方式。此过程中，银行不与信托公司合作，可规避监管。 　　2.信贷资产伪装为非信贷资产 　　将信贷业务伪装为同业业务及投资业务。 　　(1) 同业代付：即代理同业委托付款业务，包括信用证结算项下、保理项下以及银行承兑汇票项下的同业代付。关注银行报表中，表外项目的“代付业务”子项。 　　(2) 关注银行报表中，“买入返售金融资产—票据”、“买入返售金融资产—信托及其他受益权”。 　　(3) 通过投资业务伪装。关注银行报表中“应收款项类投资”一栏，其中，投资的信托计划、理财产品、资产管理计划等应特别留意。 　　下面我们来展开分析。 　　一、表内信贷资产表外化（银信合作，委托贷款） 　　首先要说明的是，不管我们下文列举了多么复杂的模式，市场参与者都是较为固定的，包括：企业、投资者、信托公司、银行。参与者在模式中的基本职能如下： 　　(1) 企业/企业A：融资方，将钱借入 　　(2) 投资者：融出方，将钱借出 　　(3) 信托公司：设立信托计划，发行信托产品 　　(4) 银行/银行B：发行理财产品，向投资者募集理财资金，供全过程使用 　　(5) 投资者只与银行沟通，投资者不与企业直接沟通 　　(6) 银行A，企业B等（见下文），是避开监管所设立的中间环节，是过桥银行、过桥企业。 　　不论一个模式多么复杂，始终是：投资者将钱借给企业/企业A，中间环节的各机构赚取利差。最基本的模式有两种：模式1中的信托公司去做贷款，然后卖给银行；模式2中的银行去做贷款，卖给信托公司。 　　为何会有其余那么多复杂的模式呢？原因是，银信合作井喷式发展后，这种变相的信贷业务脱离了监管视线。2009年末起，银监会出台了一系列文件，主要包括两类：一类是，银行不得使用募集的理财资金直接购买信贷资产。该类监管较易规避，方法是引入其它银行或者公司，如下面模式3，4，5。另一类文件是，要求控制融资类银信合作的比例，相关合作要纳入资产负债表。该类监管较难规避，唯有寻求新的方法，环节中不涉及信托公司，而委托贷款就是解决方式之一。 　　模式1.信托贷款类理财产品 　　银行募集到钱后，购买信托公司发行的信托产品，钱转移至信托公司，信托公司将钱转移给企业。总结（见图1）：信托公司去做贷款，然后卖给银行。 　　模式2.信贷资产类理财产品 　　(1) 银行 ~ 企业：为最基本的银行贷款业务，但此时，占用了银行的资产（资产负债表中的“贷款”科目），银行的资金周转率低。 　　(2) 银行 ~ 信托：银行将“贷款”转给信托公司，信托公司打包“贷款”（可包含多笔贷款），形成信托产品。银行的表内资产（贷款）出表。 　　(3) 银行 ~ 投资者：银行募集到钱后，购买步骤(2)里信托公司的信托产品。 　　总结（见图2）：银行去做贷款，卖给信托公司。 模式3.引入另一家银行 　　(1) 银行A ~ 企业：为最基本的银行贷款业务，但此时，占用了银行A的资产（资产负债表中的“贷款”科目），银行A的资金周转率低。 　　(2) 银行A ~ 信托：银行A将“贷款”转给信托公司，信托公司打包“贷款”（可包含多笔贷款），形成信托产品。银行A的表内资产（贷款）出表。 　　(3) 银行B ~ 投资者：银行B募集钱。 　　(4) 银行B ~ 信托：银行B募集到钱后，购买步骤(2)里信托公司的信托产品。 　　总结（见图3，对比模式2）：银行去做贷款，卖给信托公司。接下来谁购买信托？答：另一家银行募集的理财资金。 　　模式4.引入另一家